民生证券：优配两端政策性金融债

　　利率产物

　　跟着5日存款筹备金率下调，银行间市场资金面将较着改善，7天回购利率均值有望进一步下降至3.0%-3.5%之间。此外，本周进入主要经济数据披露期，估量11月份经济增速和通胀压力都出色现加速下滑的态势，年夜而激发政策进一步放松的预期。年夜短期来看，根基面和资金面均有利于债市继续走强，但需警语12月下旬机构获利回吐以及财政存款向企业和居平易近存款转化所激发的新增信贷反弹风险。刻日上看，流动性邓晔着对短端收益率的敦促更为较着，进而带动长短刻日利差进一步扩年夜，是以，政策的放松将敦促利率曲线继续呈现陡峭化下行的场所排场。建议优配1年期和10年期政策性金融债。