携PE大佬 国开行海外直投平台落地香港

　　近年来，中国国家开发银行（下称“国开行”）海外扩张轨范不竭加速。

　　12月6日，国开国际控股有限公司（下称“国开国际”）在喷香港成立，为国开行及其子公司国开金融有限责任公司（下称“国开金融”）供给上岸全球成本市场的海外投资平台。

　　作为国开金融的全资子公司， 国开国际首要年夜事直接投资和资产打点营业，为中资企业“走出去”和海外成本进入中国供给投融资撑持和处事平台，董事长由国开金融总裁张旭光担任。

　　“去年，国开行在喷香港已经年夜一些外资私募股权找了些人辅佐。”喷香港一位私募股权业内助士暗示，“国开行一向想走国际路线。”

　　揭幕典礼后，国开国际与私募股权基金TPG、KKR、欧洲Permira以及喷香港新世界集团签定了计谋合作和谈，寻找配合投资的机缘。

　　不外，对于具体合作体例，国开国际并未透露，董事长张旭光则拒绝置评。新世界集团对本报暗示，今朝与国开国际的合作还只是初步阶段，合作细节还有待进一步确定

　　“国开论说上有100-200亿（元）资金可以投资私募股权基金。”上述业内助士透露，在运作体例上，他认为国开国际可能有一部门直投，一部门则以FOF形式结构。

　　双向“隐身衣”

　　对于中国成本市场来说，国开国际的这些合作伙伴并不算目生。

　　TPG是在中国内地投资最成功的美国私募股权之一。2010年，TPG出售其持有的深成长(000001,股吧)股份，赚了跨越20亿美元，回报高达16倍。其他一些获其投资的还搜罗中金和汽车经销商广汇汽车等。为便利在中国内地做人平易近币投资，去年8月，TPG分袂与上海浦东新区政府和重庆两江新区开发投资集团告竣合作和谈，在上海和重庆分袂成立规模达50亿元的人平易近币基金“中国投资基金（首期）”和“中国西部成长基金”。

　　今年2月，KKR也在中国内地完成募集10亿美元的“中国成长基金”，以扩年夜其在中国市场的投资。12月5日，中国成长基金完成首笔投资，对中国服饰控股有限公司投资6000万美元。新世界集团则在中国内地持有多个物业投资项目。

　　既然已经在中国内地市场据有一席之地，与国开国际的合作还能带来更多益处么？

　　“外资私募股权面临最年夜的问题是需要找稻?锬项目，而良多项目要当地的关系才能获得，出格是回报率和合规性斗劲好的项目。”上海交通年夜学凯原法学院教授沈伟诠释称，对于年夜都外资私募股权，一个解决法子就是与国内政府合作，由政府负责找项目，而私募股权专注于投资。

　　在这种情形下，与国开国际的合作，无疑为外资私募股权挖掘中国内地市场的投资机缘供给良机。

　　“二者在合作层面上是境外（合作），到中国内地的话，国内的合资人能供给一些项目资本，同时（外资私募

　　股权）又可以享受到外资的待遇。”沈伟认为，这种合作既能知足内资企业实现走出去的计谋，也能辅佐外资私募股权年夜头包装，使其能够更有用地介入中国市场。

　　与其它合作方对比，仅有限介入中国市场的欧洲Permira基金对此“深有感应”，今朝，Permira在年夜中华区仅对澳门银河娱乐集团有投资。

　　Permira联席执行合资人Kurt Bjorklund在接管媒体访谒时坦言，与国开行合作为Permira供给了介入中国并购生意的机缘，也为其投资的公司供给更多在华扩张的机缘。

　　“背靠年夜树佳肴凉。”前述私募股权业内助士认为，国开行在资金和政策方面拥有很年夜优势，对外资合作方来说，在中国内地找项目的难度会较着降低。

　　另一方面，外资的介入，也可能让国开行的海外并购加倍顺畅。

　　“此刻中国国有企业的境外投资碰着的一个很年夜的问题，是国外的政府或政府部门不愿意直接让其介入关头行业的投资。”沈伟暗示。而此次合作无疑为国开行日后投资供给了一件“隐身衣”。

　　“对国开行来说也是年夜头包装。”沈伟诠释，私募股权的层层合作关系，让最终投资方的身份加倍隐藏，年夜而降低投资难度。

　　近年来，国开行鼎力拓展国际合功课务，在基本行动措施、能源资本和中小企业等规模与多国政府、企业开展合作。中铝收购力拓，中巴、中俄两国石油合作和谈等国际能源并购合作案中，均能发现国开行的身影。

　　跟着欧美经济情形恶化和资产价钱降低，中国企业海外扩张的胃口也随之增添。

　　“可以较着感应中国矿产企业进行海外并购的欲望强烈。”刚刚竣事中国之行的举世矿业成本有限公司总裁石凯告诉记者。

　　10年海外扩张路线

　　至少在10年前，国开行就已经结构起头海外扩张的邦畿。今朝，国开行已在140多个国家设立工作组，外汇贷款约2000亿美元，总资产约6万亿元人平易近币，成为全球最年夜的开发性金融机构和中国最年夜的对外投融资合作银行。

　　在基金打点方面，2001年，国开行与瑞士联邦对外经济部合作，成立中国第一家中外合伙财富投资基金——中瑞合作基金（SSPF）。该基金总规模为9375万瑞士法郎，首期注册成本3125万瑞士法郎，国开行出资20%。2003年12月，二期增资首笔入资833.33万瑞士法郎到位。同年，国开行又成立国内首家中外合伙财富投资基金打点公司——中瑞创业投资基金打点公司（SSVC），作为中瑞合作基金的基金打点人。

　　2004年，国开行又代表中国政府介入倡议了中国-东盟中小企业投资基金（ACIF）和中国-比利时直接股权投资基金（CBF）；2006年介入投资渤海财富基金；2007年，国开行再投资设立了2只财富基金，此鱿脯中风度长基金是国内第一只专注于对非投资的基金，总规模50亿美元，首期10亿美元由国开行出资；另一支基金为中意曼达林基金，专注于中国和意年夜利中小企业投资，总规模3.2亿欧元，国开行允诺出资7500万欧元。

　　股权投资方面，2007年，国开行在境外设立第一家合伙投资公司——中巴投资公司，辅佐中国公司在巴基斯坦开展基本行动措施、制造业等规模的投资。同年，又对巴克莱银行投资14.5亿英镑，就资产打点、年夜宗商品市场营业、客户交粱赝非洲营业进行合作。

　　今年5月，国开金融与新加坡政府投资集团和科威特投资局一路投资TPG，以增强其直投营业能力。同期，国开金融也入股喷香港新成本国际投资有限公司。