交银施罗德邱华：中国经济原有增长模式难以为继

　　本报讯 总理的“预调微调”话音一落，市场迎来10月底、11月初短暂的反弹，之后跟着11月信贷数据未达到预期，又起头了3周连缀一直的下跌。12月初央行今年度初度降低筹备金率，加上同日6国央行联手救市，市场在政策再度放松中上涨。盈利下滑预期已然形成，乐不美观的估量可能为明年一季度见底。

　　短期来看，市场关注的焦点应该在于地产政策的放松和流动性的边际改善。持久来看，中国经济原有增添模式难觉得继。

　　2011年年夜年夜都时刻琅缦沔，投资是极其艰难的，股债双杀在10月以前仍是清楚记得。而当通胀见顶，经济下行后，政策的相机抉择，慢慢释放流动性，缓解市场的资金严重。这时辰，投资时钟就较为清楚的显示出固定收益品种的投资良机或将到来，并有可能将继续演绎下去。同时，历史的经验也告诉我们，在此种情形下，债市一般领先股市走出先行上涨的趋向。（木文）