农商行岁末动作频频 资本规模是IPO大“门槛”

　　上海农商行股权挂牌价对应市盈率超14家上市银行仍受追捧

　　农商行岁末动作几回　成本规模是ＩＰＯ年夜“门槛”

　　政策撑持及自身成长需要，刺激着对上市一贯连结低调的各家农商行，其上市轨范已悄然提速

　　■本报记者 吕 东

　　每股6.48元，章矣眠价就是挂牌方给出的上海农村商业银行股权的挂牌价。而该份股权单价所对应的8.38倍的ＰＥ数值，在上市的１６家银行中仅仅低于华夏银行(600015,股吧)和南京银行(601009,股吧)，领先于其余１４家上市银行。

　　今朝已有两家客户举牌竞价，并估量于月底完成让渡事宜。如斯高的价钱却仍吸引来资金的关注， 广州证券银行业研警员俞冲在接管《证券日报》察访时暗示，除了上海农商行经营指标优良窃噩显然也与该行上市的强烈预期有着很年夜关系。

　　无独有偶，作为国内最年夜的农村商业银行——北京农商银行，也在其官网发布通知布告称，定于本月召开姑且股东年夜会，审议《关于成立北京农村商业银行股份有限公司IPO率领小组及工作组的议案》。合监犯们将下矣闽上市银行的名额，锁定在备战IPO的城商行年夜军中时，持久以来在上市方面默默无闻的农商行，正借着业绩快速成长、政策有力敦促的春风，在IPO路上奔驰。

　　上海农商行股权

　　价高不愁卖

　　继重庆农商行一年前顺遂上岸港股市场，年夜而坐上首家上市农商行交椅后，那些资产规模强、业绩成长快的农商行也在为早日实现IPO积极步履起来，而相关股权更是受到了热捧。

　　一月前，上海盛融投资有限公司将其所持有的上海农村商业银行7700万股(比例1.54%）在上海连系产权生意所挂牌让渡，挂牌总价钱为4.9896亿元，挂牌截止日为2011年12月15日。让渡方给出的此次让渡单价高达6.48元，而这也是近年来城商行、农商行等处所银行挂牌的最高价。但章矣眠价并没有吓退买家，挂牌近一月后，最终有两家客户举牌竞价，估量本月底前完成让渡事宜。此次让渡完成之后,上海盛融仍持有上海农商行4.46%的股份。

　　资料显示，此次股权让渡人上海盛融为上海农商行第四年夜股东。自2005年上海农商行设立伊始，上海盛融即以10%的持股比例，与上海国际集团、上海国有资产经营有限公司并列该行第一年夜股东。但在2010年上海农商行再次增资扩股瞬息，上海盛融并未介入认购，这也为今日抛售持股埋下了伏笔。

　　据体味，此次上海农商行的挂牌价钱与该行2010年增资扩股时的价钱不异，同为6.48元。按该行２０吃紧年前三季度每股收益0.58元计较，对应静态市盈率为8.38倍。而ＷＩＮＤ资讯统计显示，今朝已上市的１６家银步履态市盈率除华夏银行、南京银行外，其余上市银行的PE数值均低于此次上海农商行股权让渡的ＰＥ数值。在今朝A股市场持续低迷，上市银行估值屡探新低之际，挂牌方敢于选择以如斯高的价钱挂牌，并最终吸引两家客户竞价，显然与上海农商行上市愿景有关。据媒体报道，上海农商行今朝已启动上市的各项筹备工作，保荐机构也已进场开展工作，该行打算2013年上半年向证监会申报上市材料。截至今年三季度末，上海农商行资产规模已达到2891.06亿元，这一数据已完全合适有关部门为农商行上市定出的总资产规模要达到700亿元的“门槛”。近年来，按照监管部门对全国农村中小金融机构综合指数排名，上海农商银行始终居于首位。

　　一改低调后发先至

　　农商行上市热情骤升

　　持久以来，市场各方均将银行上市的关注点聚焦于城商行年夜军傍边。与城商行IPO热气象成光鲜对比的，则是我国银行业另一主要支柱的农村商业银行则持久默默无闻。

　　自2001年降生之日起，十年弹指一挥间，农村商业银行已经成为我国农村金融系统一一支布满活力的生力军。在国家提高农村金融处事水平，出力促进城乡区域统筹协调成长的政策指引下，农村商业银行的资产日益扩年夜及盈利能力的快速增添，使得农商行日渐成为我国银行业的主要力量。据银监会披露的《2011年第三季度中国银行沂ё偎行陈述》显示，截至2011 年三季度末，各类商业银行中，农商行资产余额增幅 43.1%，同比增添最快。

　　而与此同时不能轻忽的则是，我国A股市场中农商行持久缺位的尴尬现象。跟着去岁暮重庆农商行借路喷香港摘得农商行上市头彩后，农商行上市情形也获得很年夜改善。银监会那时就明晰暗示，将衬晡拆重农村中小金融机构的商业意愿，一如既往地积极鼓舞激励和撑持合适前提的农村中小金融机构公开上市，鼎力敦促农村中小金融机构更始成长。政策的撑持及自身成长的需要，无疑刺激着对上市一贯连结低调的各家农商行，这让他们的上市进展也已起头悄然提速。而那些规模实力位居前列的农商行，则更为孔殷。

　　除了上海农商行外，另一家成本实力同样超强的北京农商银行则早已按步就班的进行着上市筹备工作。北京农商银行本月初经由过程其官方网站公布揭晓，拟于12月6日召开姑且股东年夜会，审议《关于成立北京农村商业银行股份有限公司IPO率领小组及工作组的议案》。该行董事长乔瑞此前也对外暗示，在完成50亿股增资扩股打算后，该行的不良率及各项监管指标将有较着改善，根基上达到上市银行的平均水平。值得注重的是，此次增资扩股原则中，就有一条是此次增资扩股与IPO相毗连。北京农商银行相关人士在接管《证券日报》记者察访时也曾明晰暗示：“实此刻成本市场上市是每家银行都但愿的。”

　　成本规模“硬杠杠”

　　或成迈不外的门槛

　　今朝各地农商行在上市历程中俄然发力，年夜有追赶此前一向新闻不竭的城商行之势。除上海农商行、北京农商银行外，广州农商行及江苏省内多家农商行均提出了上市打算。虽然农商行上市筹备正如火如荼的睁开，但挡在他们面前的问题也不容轻忽。银联信风险司理赵年夜勇对本报记者暗示，农商行在农村金融市场方面，仍存在诸多的问题，好比农业贷款是“点多、面广、量小”，贷款成本较高；种养殖业均面临一些不确定性身分，加上农村信用担保系统成长迟缓，贷款风险较高。

　　与此同时，尽管业绩增添迅速，但农村商业银行不良贷款余额普遍不太理想，这也对此类银行筹备上市工作增添了必然难度。年夜国内银行对比看，农商行的风控能力无疑处于斗劲低的档次。俞冲也暗示，历史债务问题及股权结构问题也是制约农商行上市的障碍。

　　此外，数月前有报道称证监会在其起草的一份关于农商行上市的文件征询定见稿中要求，拟上市农商行除了知足各项监管指标、风险管控、公司监犯治理等方面的要求外，总资产规模还需达到700亿元。如不美观这一“成本门槛”要求属实，那么就意味着将会有年夜都农商行的上市之路被堵死，而这就搜罗此前报道的已获银监会核准的张家港、江阴、吴江、常熟等四家农商行。

　　众所周知，尽管农商行、出格是筹备上市的农商行，均天资精采、经营特色光鲜，但在规模上却不占优势。面临有关上市的成本规模限制，也只有上海农商行、北京农商银行等屈指可数的少数农商行具备了上市硬前提，这也将让年夜年夜都农商行上市之路增添变数。