标普下调美国评级错了吗

　　热话题

　　评级巨子尺度普尔公布揭晓下调美国评级迄今已４个多月了，但市场信美国不信标普，无论是美国国债、美了偿是美元，默示都收支意料的好。

　　今年，美国政府公共债务初度打破15万亿美元年夜关。而且，平易近主共和两党在减赤问题上互相扯皮，令人难以看到债务问题解决的曙光。

　　于是，标普在8月4日公布揭晓下调美国评级，此外两家评级巨子穆迪和惠誉也出色国评级前景定为负面。

　　但美国被降级四个多月来，美元对一揽子货泉升值了8.6%，美股标普500指数上涨了1.7%，美国十年期国债收益率60年来初度降到2%以下。在美国被降级之后，美国反而成了全球资金最平安的避风港。

　　莫非标普下调美国评级搞错了？这样的结论存在逻辑尚?罾υ?题。首先，标普下调美国评级的理由并未被证伪：一是美国中期债务承担难以缓解，二是缺乏改善财政状况的政治能力。是以，惠誉21日再次发出警告，可能在后年下调美国评级。

　　其次，标普降级针对的是美国中期财政前景，而近期市场追捧美国资产是欧债危机激发的短期现象。

　　现实中存在两种评级，一种是机构书面评级，另一种是市场的操作评级。风险厌恶情感、资金供给情形等都可导致市场操作和书面评级各走各路。

　　尽管呈现短期背离，但跟着时刻推移，两者会日渐趋同。这种且则的背离给我们三点启迪：首先，美国简直存在债务问题，不应轻忽被欧债危机袒护的美债问题。

　　其次，无论年夜经济根基面、债务可持续性，仍是抉择妄想效率来看，欧洲都远不如美国，欧洲国家被降级只是时刻问题。

　　第三，评级机构不成能零丁影响市场生意。一旦发生市场动荡，别总赖评级机构，关头仍是要解决现实问题。 （金旼旼）

　　（以上所有文章和谈吐仅代表作者本人定见，不代表本报立场。）