银行业：背着包袱的新战场

　　本报记者 侯斑斓

　　2011年，政策和风险的双重压制，让中国银行业走过了“忐忑”的一年。国际，欧美主权债务危机愈演愈烈让全球银行业陷入被动，裁员倒闭现象几回发生；国内，银根缩短的惴惴不安和平易近间金融的暗流涌动，裹挟着本是桂林一枝的中国银行业滑向风险漩涡。

　　瞻望2012年，中国银监会推迟中国版巴塞尔和谈三实施，监管政策由严转松趋向确立；定向宽松政策出台，有用缓解了涉及中小企业贷款的资产质量担忧；处所政府融资平台贷款的清查工作接近尾声，平台贷风险逐渐淡出市场视线，银行板块估值修复机缘到来。

　　风险：虽渐远饶暌固存

　　曩昔的一年，中国银行业屡遭国外机构集体唱空，处所政府平台贷款和房地产贷款风险成众矢之的。而在平台贷体量巨年夜、房地产政策未见放松的前提下，整个银行系统的风险依然不容小觑，并有可能在未来的一到两年内集中爆发。若何实现平稳过渡，节制贷款总量，尽量削减风险敞口，是监管机构和银行高管们在2012年也无法回避的难题。

　　平台贷规模到底有多年夜？简陋有四个版本：国家审计署——截至2010年年尾，全国省、市、县三级处所政府性债务余额约10万亿元，其中银行贷款为84679.99亿元；央行——6月发布的《2010中国区域金融运行陈述》，截至2010年年尾，平台贷款规模的上限为14.4万亿元摆布；银监会——同期处所政府融资平台贷款的规模约为9.1万亿元；穆迪——在审计署基本上，再加上3.5万亿元或有银行贷款。由此可见，处所政府融资平台的规模在9.1万亿至14.4万亿元之间。

　　未来三年内，35%的平台贷款将集中到期，处所融资平台即将面临第一个偿债岑岭。但平台贷款规模已查清、增速已遏制，风险也获得必然节制。中投证券研报认为，中心政府不会永远“唱黑脸”，将许可处所“以时刻换空间”。处所政府10万亿元的年收入水平将连结15%以上增速，自行消化债务的能力充沛。短期内，若2012 年到期债务展期比例达到79.5%以上，违约率将接近0%。

　　今年下半年，一向咬住平台贷风险不放的国外机构，将唱空的方针转向了中资银行的房地产贷款风险。

　　央行货泉政策执行陈述披露，截至2011年6月末，房地产贷款余额占各项贷款余额的20.5%。以6月末本外币贷款余额54.65万亿元计较，房地产贷款余额达11.20万亿元。此巨量贷款若呈现违约若何化解，已然成为各商业银行高管的案头难题。基于对楼市下行压力的考虑，中国银行业已周全缩短房贷战线，年夜上市银行半年报来看，年夜都银行房地产类贷款增速都呈下降趋向，有“半个地产股”之称的兴业银行(601166,股吧)的开发贷甚至呈现了负增添态势。此前针对于此接管本报记者察访的专家多称，风险虽有，但不应过度悲不美观。而东北证券(000686,股吧)最新研报认为，2012年房地产行业的不良贷款余额仅仅会呈现温顺增添，根基解除年夜的系统性风险呈现的可能性。

　　政策：现拐点转常规

　　今年以来，银行业监管力度持续加码，成本监管新规、存贷比日均查核以及分歧筹备金率等配合组成银行业有史以来的最严监管，在必然水平上压制了银行股的估值。继央行三年来首度下调存款筹备金率之后，银监会推迟实施中国版巴塞尔和谈三也透露出监管由严转常规的寄意。

　　显而易见，中国银行高管们在成本充沛率与贷款损失踪筹备两方面可以暂缓一口吻。据测算，按照新的成本充沛率要求，上市银行焦点成本缺口将达2000 亿元；按照2.5%拨贷比要求，年夜今年三季度数据来看，14家上市银行均未达标。

　　平易近生证券研报称，今朝经济增速下滑确定，为配合信贷投放，银行监管有望继续放松，估量明年，总量（降准4次）与结构（放松存贷比查核力度）等政策调节均有望出台。估量2012年新增贷款8万亿元以上，息介入2011年总体持平，拨备计提力度削弱，2012年上市银行新计提拨备规模将介于1500亿—1800亿元之间，占昔时净利润的14.1%至16.7%，与2011年对比降幅较着。

　　中国银行业背负的监管趋严的肩负将在2012年内根基卸下，但平台贷和开发贷的风险仍不容轻忽。不外在新周期起头的时辰，银行股或能轻装上阵，年夜头成为强周期性投资品种。而在行业进入舒适阶段后，培育差异化的优势规模，将成为银行竞争的主要标的目的。