中行：2012年上半年经济将触底 存准率下调或超2次

　　和讯银动作静 12月28日，中国银行在北京发布宏不美观经济金融形势剖析陈述。中行国际金融研究所课题组估量2011年全年中国GDP增添9.3%摆布，CPI上涨5.4%摆布；2012年GDP增添8.8%摆布，CPI上涨3.5%摆布。中国银行首席经计揭捉?家曹远征在发布会上暗示，2012年上半年将是经济运行底部，跟着政策调整，全年经济运行呈现前低后高走势。

    中行国际金融研究所课题组暗示，在2011年12月降低存款筹备金率0.5个百分点之后，存款筹备金率再次下调的空间、需要性和可能性依然很年夜，估量2012年上半年存款筹备金下调2次以上。人平易近币汇率将坚持自动性、可控性和渐进性原则，加速汇率形成机制更始，双向波动的可能性加年夜，估量全年人平易近币升值幅度不会太年夜。

　　针对中小企业融资难，曹远征暗示，因为受到出口等身分的制约，2012年第一、二季度中小企业的保留状况将会更艰难，解决中小企业融资难需要建树与中小企业成长相一致的中小金融经营机构，中小金融机构的焦点就是将质押品等其他信用商业化。他指出，中行已在试探开办村镇银行，经由过程金融立异处事中小企业。

　　中行国际金融研究所副所长宗良暗示，原材料成本上升、工资成本上涨、汇率身分等制约中小企业融资，使得中小企业融资难问题凸显，缓解中小企业融资坚苦的有用路子就是创立处事于中小企业的专业金融系统，有用进行金融立异。

    中行国际研究所高级剖析师周景彤暗示，跟着房地产市场量价齐跌，房地产拐点已惠临，在未来一段时刻内，房价不会年夜幅下跌，房价下跌对银积善房贷款和不良贷款造成的影响相对有限，但对银行营业成长影响较年夜。

    2011-2012年中国宏不美观经济首要指标展望

指标

2009年(现实)

2010年(现实)

2011年(展望)

2012年(展望)

GDP(%)

9.2

10.4

9.3

8.8

规模以上工沂ё裒加值(%)

11.0

15.7

13.9

12.0

固定资产投资(%)

30.5

24.5

24.0

19.0

消费品零售总额(%)

15.5

18.4

17.0

16.0

出口(%)

-16.0

31.3

20.0

13.0

进口(%)

-11.2

39.7

25.0

18.0

概况顺差(%)

1961.0

1831.0

1499.8

823.0

消费者价钱指数(%)

-0.7

3.3

5.4

3.5

工业品出厂价钱指数(%)

-5.4

5.5

6.2

4.0

    以下为中行《2012年一季度经济金融瞻望》陈述首要不雅概念：

　　经济和物价增速“双降”，宏不美观政策“稳中趋松”

　　2011年以来，我国经济运行总体精采，呈现“增添较快、价钱趋稳、效益较好和平易近生改善”四年夜特征，估量2011年全年中国GDP增添9.3%摆布，CPI上涨5.4%摆布。受外部情形恶化、楼市调整和产能过剩等身分的影响，2012年我国经济和物价的增速出色现“双降”，GDP和CPI涨焚掠低于2011年。初步展望，2012年GDP增添8.8%摆布，比2011年回落0.5个百分点；CPI上涨3.5%摆布，比2011年回落1.9个百分点。

　　2012年出口、投资和消费三年夜需求均有所放缓。

　　投资增速略有回落，估量2012年固定资产投资增添19%摆布，比2011年回落5个百分点。按捺投资成长的身分首要有：房地产市场的继续调整、平易近间借贷成本居高不下按捺平易近间投资增添、本次德班会议上的承诺。

　　消费增速稳中有降，估量消费需求将继续较快增添，社会消费品零售额同比增添16%摆布，比2011年小幅回落；剔除价钱身分，现实增速与2011年根基持平或略有回升。

　　对概况易增添将显著回落，进口增速快于出口。估量2012年出口增添13%摆布，进口增添18%摆布，概况顺差823亿美元上下，净出口对经济增添的进献将进一步下降甚至为负。

    全球经济迈向新型“滞涨”时代

　　2012年，全球经济增添率将显著下行，出格是债务危机将导致欧洲经济步入衰退，与此同时通胀压力不会较着消退，全球迈向新型“滞涨”时代。2012年第一季度全球GDP环比全年率将增添1.6%；较上季度的1.8%继续下行，均再创清醒以来低位。2012年全球经济增添率为2.2%，在经济疲软、年夜宗商品价钱回落的敦促下，全球通胀虽有所降低，但全年仍将达5.0%，略低于2011年6.5%的水平。

    美国经计揭捉?续低增添状况，政策持续宽松。2012年美国经济增添总体将延续低增添态势，经济二次探底可能性极小，全年经济增添约为2.2%，一季度增添率约为1.9%，季度环比出色现加速趋向，因为年夜宗商品价钱高位回落，通货膨胀将趋于温顺，通胀率约为2.3%；失踪业率有所下滑但依然高企，约为8.8%。

    欧盟经济陷入衰退，持续紧财政而松货泉。2012年，欧盟经济将在上半年持续处于衰退状况，下半年可能略有清醒，全年经济增添率约为-0.5%；一季度下滑幅度较年夜，经济增添率约为-1.5%。

    日本经济震后健旺反弹，但难以持续。2012财年，日本GDP估量增添2.0%，日本政府也将维持低利率、量化宽松、干与干与日元和财政刺激行动，以促进经济的可持续清醒。

    新兴市场增速放缓，货泉政策渐趋宽松。2012年，新兴市场国家政策两难的困境将加倍严重。通胀虽有所缓和，但压力并未消弭，在通胀和经济减速并行的新挑战下，新兴市场中心银行货泉政策调控的工具和空间日益削减，未来列国将不得不在保证张和控通胀之间做出艰难选择，保增添将可能成为货泉政策走向的关头要素。在经济放缓风险增年夜的布景下，新兴市场与发家经济体一道走向全球新一轮宽松政策的可能性加年夜。