央行暂停正回购操作 存准率年内下调或无望

　　尽管年尾越来越近，货泉市场仍连结了不变，近日短期利率虽有所吃紧，资金面仍是维持相对宽松名目。在此布景下，央行继续在公开市场收受接管资金，昨日央行刊行了260亿元1年期央票，使得本周再度提前锁定净回笼。

　　据中国人平易近银行网站披露，本期央票刊行规模为260亿元，较上期削减120亿元，参考收益率持续第五周持平于3.4875%。

　　与此同时，央行暂缓了持谢炷周的正回购操作轨范；此前的四个周二，央行先后进行了150亿元、100亿元、500亿元和350亿元的28天正回购操作，累计操作量达1100亿元，中标利率则固定在2.8%。

　　因为本周公开市场到期资金仅170亿元，这意味着本周将持续第四周实现净回笼，累计收受接管流动性逾2000亿元，已经对冲了12月5日存准率下调所释放的一半资金量。

　　不外，按照往年迈例，年尾的年夜规模财政存款投放岑岭或已到来，多家机构预期今年投放量在1万亿到1.5万亿元之间。这样的资金“盛宴”，将极年夜缓解年尾机组成核以及节沐日支出的压力。

　　“资金面连结不变，央行持续净回笼很能声名问题，财政存款投放应该起头了。「承元证券固定收益部研究主管王晶对《第一财经日报》记者暗示，“跟着短期正回购的逐渐到期，公开市场已经具备相当的操作空间，今朝整体政策情形斗劲平稳，是以（明年）1月份存准率下草稿率一半一半吧。”

　　招商银行(600036,股吧)高级剖析师刘俊郁认为，存准率年内再度调降的可能性较低，如不美观仅仅是为了放宽市场资金面，公开市场央票停发就行，无需调降存准率；估量财政存款投放资金对银行系统存款将形成较年夜的支撑，未来资金面改善的年夜情形不变。

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