央行再降存准率可期

　　钟鸣

　　本周因为处于圣诞假期和新年假期之间，境外金融市场交投相对平平，但欧元对美元汇率的再次回落和美元指数站稳80点告诉我们，全球资金回流美元的趋向并未改变，美元仍是最首要的资金避风港，而黄金价钱则仍然维持与美元的反向关系，尚文暌剐企稳迹象，市场的避险情感仍是主导身分。

　　年夜宗商品方面，农产物在履历了近期的反弹之后，本周起头初现疲态，需要整固一段时刻才有进一步上扬的可能，拉尼娜天色对农产物根基面的酉?旁需继续不雅察看。却是根基金属在履历2011年的下行之后，起头初步呈现企稳迹象，后续走势值得等候。

　　笔者上周建议投资者对A股市场应以休摄生息为主，尽管本周股指竣事了此前周线7连阴的走势，但在股指周一周二的下跌中，不少个股的跌幅颇为巨年夜，跌停板上以中小盘股为主，这也是一种市场情感邓晔着，而沪深两市股指也双双在2011年的最后一盖氚掺周再创年内新低，为2012年股指的回暖留出了必然的空间。

　　年夜本周的市场资金面来看，央行本周暂停3个月央票的刊行值得关注，市场人士普遍将其算作央行将再度下调存款筹备金率的旌旗灯号，央行是否会在元旦假期前后再度下调存准率值得等候。此外，下周将发布2011年12月PMI数据，估量不甚乐不美观。

　　本周此吐矣闽值得关注的现象是，在银行年尾吸储年夜战的影响下，本周上证所短期回购利率年夜幅飙升，1天回购价钱周四甚至摸高21.80%，令人咂舌。在如斯高价钱的吸引下，良多资金都选择了放回购的体例获取短线收益，而远离股市。不外跟着这一短期吸储岑岭的远离，这些资金估量将在2012年1月起头回流股市。

　　下周将起头2012年的生意，同时市场也将迎来银行新的放贷周期，市场资金面有望有所宽松，再加上一季度历来是A股市场的黄金上涨期，投资者可起头适度以低仓位介入市场反弹，首要方针是一些业绩能跨越市场预期、年报可能会有高送配的个股，此外一些新兴财富有业绩支撑的个股也可重点关注。

　　不外，投资者也不宜对市场短线反弹高渡过于乐不美观。这一方面是市场马年夜将进入年报披露期，估量市场整体盈利增速将存在继续下调的风险，另一方面一季度年夜盘新股的刊行又将起头，这些都将对市场短线反弹高度组成压制。总而言之，以防御性仓位积极介入反弹步崆最为稳妥的操作策略。（作者为本报记者）