金融寒冬务必重配固定收益类资产

　　这封信来自己深圳市深南年夜道7088 号招商银行(600036,股吧)年夜喷香

　　丁伟师长教师，1996年12月插手招商银行，历任杭州分行办公室主任兼营业部总司理，杭州分行行长助理、副行长，南昌支行行长，南昌分行行长，总行人力资本部总司理，总行行长助理，2008年4月起任招商银行副行长。兼任招商信诺人寿保险公司及中国银联股份有限公司董事。

　　亲爱的理财周报读者：

　　你们好！

　　对于年夜都的读者而言，刚曩昔的2011年是疾苦的，因为通胀及房价高企，监管层采纳缩短法子，导致实体经济成长趋缓，再加上欧美发家国家长年堆集的债务问题恶化，国际金融情形日趋严重，投资者在全世界的年夜年夜都投资标的都面临损失踪。国人财富高度集中且泡沫较着的房地产终于呈现了量价齐跌的拐点，估值不高且没有较着涨势的股市，不单持续两年收阴，上证综指甚至跌回10年前的位置，相较起我国经济高速增添的成就，真叫人情何以堪！

　　在境外排场境界不会超预期恶化，境内经济增添不会硬着陆的前提下，我们认为至少2012年上半年的房地产调控不会松手，但会继续多次调降存款筹备金率，并采行定向宽松的货泉政策。而在境外方面，我们相信希腊债务有序违约在2012年可能会发生，但关头在于是否会伸展到意年夜利、西班牙等年夜国，进而影响到全球的金融秩序。为了应对危机，我们也相信最终推出欧元债券是不得不为的选择。在欧美列国缩短财政以应对危机的年夜布景之下，全球经济增添必将趋缓，而且将维持很长时刻的低度增添率，甚至欧洲良多国家在2012年上半年还会呈现衰退，是以成长中国家的出口行业也会受到影响，进而影响到国内的经济成长率。我们估量中国2012年的GDP增添会较去年略微下降，整体上为前低后高的走势，而对于CPI走势的翟銮可能会有所缓解。

　　因为一季度经济下行和货泉适度宽松将并行，有利于高信用评级的债券，导致债券价钱上升与收益率下跌的趋向延续，是以我们强烈建议投资者，必需设置装备摆设相当比例的高信用评级固定收益类资产，以抵御不确定的金融严冬。单据、短融、债券基金等相关投资的设置装备摆设应尽早进行，以免未来的收益率逐渐下降。但在巨匠已经提前揣度2012年的危局之际，我们一方面既要警示读者们严控资金比例，保有恰当部位的低风险资产，作好过冬的筹备，但另一方面又不得不提醒巨匠，历史证实每一次的危机都是投资的良机，事实?下场今朝的良多风险性资产尤其是股票价钱并不昂贵，除了中小板及创业板等股票的估值较高之外，上证50及沪深三百等年夜盘指数的市盈率，已经低于2005与2008年的低点水平，虽然股市的下行风险犹存，但此时才周全看空可能就后知后觉了。“一春常是雨和风，风雨晴时春已空”"，这是宋朝名诗人陆游的名句，意思是春天老是常有风和雨，等到风雨皆过，终于转晴时，春天却也将尽了。是以我们对于2012年的股市年线收红仍是斗劲有抉择信念的，只是投资者对于涨幅不应有过高的等候，同时要有足够的耐心期待。

　　行情总在绝望中降生，人类的前进始终奠基于对将滥暌估不抛却的但愿。虽然可预见2012年还会风雨不竭，但因为金融市场会提前纺暌钩预期，是以我们相信投资者在2012年能把握的机缘将比2011年为多。招商银行多次被国际媒体评选为中国最佳零售银行与最佳私人银行，也但愿是国内最受客户相信的财富打点银行。我们但愿像葵花一样，永远跟年夜着太阳般的客户的需求而动。但愿未来能更好更周全的年夜网点、网银、手机银行与远程银行等各类渠道，供给全国读者最完美贴心的零售金融处事，成为您家庭中的一分子。

　　值此新年到来之际，我要代表招商银行的理财团队与全国读者配合拥抱但愿、迎接未来。虽然2012年月遇风浪在所难免，但但愿在我们专业的协助与陪同之下，能与列位安抵彼岸，享受甜美的不美观实！

　　2011年12月22日