综合经营趋势成型 金控监管者亟待确立

　　由曦 康子冉

　　在金融机构综合经营年夜势已定的情形下，确立金控公司的法定监管者和监管轨制就显得尤为孔殷，而这也是即将召开的第四次全国金融工作会议的主要议题。

　　接管《第一财经日报》记者察访的专家普遍认为，综合经营已是行业成长到必然阶段的必然要求。在综合经营监管的轨制构架上，央行官员曾建议确定央行的监管地位，而中国银行国际金融研究所课题组则提出了“主监管轨制”的政策建议。

　　综合经营必然趋向

　　今朝我国金融规模名义上实施的是“分业经营、分业监管”轨制，但综合经营已经呈现。

　　中国银行高级剖析师周景彤对本报记者暗示，今朝良多年夜型金融集团根基涵盖了投行、理财、银行营业等各金融规模，有些还渗入到实体经济规模，“产融连系”出格较着。

　　事实上，金融机构综合经营首要有四种形式：一是“银行母公司、非银行子公司”的银行控股集团；二是纯粹的金融控股公司；三长短金融机构主导的控股公司；四是区域性的金融控股集团。

　　以银行业为例，截至2010年尾，已有8家眷点银行投资设立基金打点公司，4家银行获批成为投资入股保险公司试点机构，7家银行设立或投资入股7家金融租赁公司，2家银行投资入股2家信任公司，3家银行设立或投资入股3家消费金融公司。

　　在业内助士看来，综合经营已是金融业成长到必然阶段的必然要求。一位国有年夜行内部人士则对本报记者暗示：“混业经营的银行比纯挚的商业银行和投资银行更具竞争力，同时还有利于知足客户多元化、一体化的金融需求。”

　　监管机制尚待确立

　　但综合经营也存在其特有风险，因为营业性质分歧，综合经营机构将面临所涉足的所有金融规模的风险，业内认为，联系关系生意风险、成本一再计较风险和系统性风险不容小觑。

　　中心财经年夜学银行业研究中心主任郭田勇对本报记者暗示，综合经营是年夜标的目的，但年夜节制风险角度来看，因为监管机构尚未成立有用的协调机制，分业监管生怕仍是现实选择。

　　上述国有年夜行人士也指出，制约我国金融机构综合经营的凸起问题在于“年夜而不能倒”、“交叉风险传染”以及“有用监管”等三个问题。

　　然而，我国尚无明晰法令对金融控股公司予以定位，也并没有厘清相关监管机构权益，对此，各方给出了分歧的政策建议。

　　全国人年夜财经委副主任委员吴晓灵曾在多个场所建议，应由央行对金融控股公司进行监管，无独有偶，央行南京分行行长孙工声在2011年曾建议，央行应成为金融控股公司的法定监管者。

　　中国银行国际金融研究所课题组给出的建议是，对以金融营业为主的经营型金融控股公司，实施“主监管”轨制。课题组建议，按照母公司的营业性质，在银监会、证监会和保监会中，确定一家为主监管机构，负责对综合经营机构所有营业和风险进行并表监管，其他两家监管机构则按照分业监管原则负责隶属机构的监管，确保其按行业监管尺度谨严经营，同时，在主辅监管机构之间签定监管备忘录，以解决交叉监管和监管空白的问题。

　　北京年夜学金融与证券研究中心主任曹凤岐也对本报记者暗示：“除了液增强行业划分的监管，还要强调对金融控股公司总公司的监管，当前对控股总公司进行的打点还很不够，缺乏法子和手段。”