本报记者 李意安 发自上海 城商行上市可谓好事多磨。封闸四年，城商行上市几度吹响军号，终又消声匿迹。 2012年开年，14家处所银行在申报上市的企业名单中榜上有名，2012年成为诸多农商行及城商行上市的关头年份。 按照刊行监管部门初度公开的刊行股票申报企业根基信息， 14家拟上市的处所银行中搜罗4家农商行、7家城商行、3家处所性股份制银行，此鱿脯江苏常熟农商行、上海银行、盛京银行、年夜连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、贵阳银行8家银行处于初审中，而杭州银行、重庆商业银行、江苏张家港农商行、东莞银行、江苏吴江农商行、江苏江阴农商行6家处于落实反馈定见中。 募资谋扩张 据以上14家银行2010年官网数据，7家城商行中，年夜部门城商行总资产处于千亿级规模，总资产较高的依次为上海银行、江苏银行、杭州银行、徽商银行和盛京银行，总资产分袂为5667.75亿、4304.56亿、2174.29亿、2089.76亿以及2013.18亿；4家农商行资产规模根基都在500亿元以上，江苏吴江农村商业银行资产总额稍低，为400.02亿元。 资金饥渴、觊觎异地扩张仍然是处所银行谋上市的首要动因。 “银行作为一简单业来讲，上市是有利也有弊的，上市往后财政要透了然，股东年年要分红。可是银行要成本，否则就不能扩规模，不能扩规模就不能做年夜。况且中国的银行高管都是政府人，有些自己还持股，加倍要上市了。”一城商行人士告诉时代周报记者。 南京银行(601009,股吧)董秘汤哲新填补说，“此刻市场上那么多家银行，但未来银行业内必定接见会面临一轮洗牌，所以此刻巨匠都排着队到成本市场融资争夺争先把规模做起来，以免未来被洗牌出局。” 而另一方面，城商行一以贯之的为中小企业处事的理念也与政策导向不约而合。上海年夜聪明(601519,股吧)股份有限公司执行总裁洪榕在微博上评论，“银行、券商为资金"放年夜器"，这些放年夜器的上市利多股市，昔时四年夜行上市之后股市默示均不错。” 某城商行高管则告诉记者：“金融业是实体经济的一个填补，此刻实体经济不振，放行城商行也是为鼓舞激励中小企业成长所采纳的一种行动吧。” 来自银监会的数据显示，城商行已经成为撑持中小企业成长的主力—城商行的小企业贷款占整个银行业系统小企业贷款的15%，而城商行整个的贷款份额占银行业贷款份额8.4%。跟着城商行的上市，成本的扩张也将进一步促进其处事于中小企业融资。 2月1日，国务院常务会议暗示，将撑持合适前提的商业银行刊行专项用于小型微型企业贷款的金融债。 处所债或成负累 在拟上市的14家银行中，来自江苏一隅，就逾1/3。“处所银行为什么纷纷上市，可能和它们背了太多处所债有关系吧。就我们无锡而言，一个镇的项目普遍欠债几十亿，银行借给他们的钱其实很是多，此刻能支出利息，未来别说利息了，成本都危险。”一无锡上市公司高管告诉记者。 如不美观说此前股权结构分手一向是城商行上市道路的“硬伤”，那么，营业成长同质化、贷款集中渡过高以及处所债务在资产结构中占比过高档结构性问题则一向是其 “软肋”。 尤其是处所债。一方面，城商行一向是城投债的最年夜买家之一；另一方面，各地融资平台贷款的潜在风险也是导致城商行IPO搁浅的主要原因。 按照万德数据显示，2009年以来，城投债刊行进入高抛却，而接下来3到5年将陆续到期，残剩年限1到3年的，有12只；3到5年的，有33只；5到7年的则达到79只。各城商行平台贷款状况则较为隐藏，然而，年夜部门城商行披露的信息来看，平台贷在城商行放贷规模中的占比亦不成小觑，这部门资产风险具有相当的不确定性。年夜规模的融资平台贷款也导致了城商行客户贷款集中度很是高。徽商银行2008至2010年的前十年夜客户贷款占比分袂为43.77%、52.55%、58.92%。 此前，东方资产打点公司对处所融资平台不良贷款率的展望均值为15%，如不美观处所融资平台贷款规模为8万亿元，那么不良贷款规模均值为12216亿元。处所融资平台贷款风险如不美观集中爆发，作为上市银行的城商行所发生的连锁纺暌钩将在成本市场带来的恶性纺暌钩不言而喻。 对于数额惊人而透明度欠佳的处所融资平台贷款的风险问题，江苏银监局方面因为“敏感”婉拒了记者的察访。 然而汤哲新则持有分歧不雅概念：“平台贷自己没有侍趵硎题，它是政府融资的一种手段。平台贷的问题此刻斗劲敏感，但不能因为一个处所出了问题就将问题放到全国规模来讲，而且平台贷或者城投债最终是具体落实到一简单业，企业经营有时呈现一些问题，这很正常，后续也都可能获得解决。江苏这几地政府财力都还可以，平台贷的质量也都是可以的。” 华泰证券(601688,股吧)一债券剖析师告诉时代周报记者，城投债如同城市投融资平台这个名称一样，并非真正意义上的企业，更多地承担了城市投资培植和公共保障的使命，是和政府还款能力和还款意愿有直接或借居联系的。是以，剖析城投债的思绪不能单单看今朝的财政状况，更多的是看当地政府的财力、对土地市场的依靠水平以及政府对城投平台的撑持水平。“处所债的问题，我不是很悲不美观。”东方证券银行业研警员金麟也持同样不雅概念。 时刻窗口仍恍惚 去年9月，广发银行行长利明献曾因年夜盘低迷就上市问题向记者暗示“时刻窗口欠好”，然而开年以来成本市场尚文暌剐起色，14家城商行却起头排队期待开闸。 来自监管层的声音称，年夜市场情形看，商业银行上市的时刻窗口今朝根基封锁。2011年光年夜银行(601818,股吧)刊行H股晦气，而广发银行的“A＋H”上市打算，迟迟未正式启动。这两家股份制银行，2012年亦将再度启动上市。 “按说今年开闸应该是没侍趵硎题，但这么多银行，即使是分批上市也会对市场组成不小压力，审核中和具体啥时辰刊行仍是两回事，IPO的具体时刻表仍然恍惚。”上海一金融办人士告诉时代周报记者。 处所银行的股东布景几乎均以处所政府为依托，甚至不少城商行的主要股东就是处所政府，如徽商银行、重庆银行、哈尔滨银行和上海银行的处所政府持股比例均跨越30%。新股刊行过程中，刊行人注册地省级政府、主管部门的定见或都可成为抉择企业IPO成败的主要环节，年夜该角度而言，城商行们有着自然的优势。 “我们该做的筹备工作都已经到位，就等膳缦沔监管批示了。”时代周报记者走访多家城商行，均获得如斯回覆。中金一份研究陈述认为，城商行的价值，在于给投资者供给了分享区域经济和平易近营经济高速增添的机缘，优质的城商行有望获得超出跨越行业平均水平的增添。 日前，跟着城商行上市临近开闸，不少A股上市公司早已“暗藏”其中。据银行及上市公司年报所披露的信息粗略统计，仅参股城商行和处所股份银行的A股上市公司就有60家摆布。 业内助士称，尽管处所商行IPO后，并不必然意味着持有股权的上市公司当期损益能获得晋升，但一旦过了股份禁售期，上市公司在减持该银行股份时，其巨额收益就将爆发式地浮现出来。 按照重庆市商业银行2010年年报，该行前十年夜股东占其股权的83.09%，此鱿脯第三年夜股东和第六年夜股东分袂为重庆路桥(600106,股吧)股份有限公司和力帆实业(集团)股份有限公司，且分袂持有重庆市商业银行1.7134亿股(占股权8.48%)和1.2956亿股(占股权6.41%)。 |
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