龙年首次降准影响迟滞 短期理财产品影响有限

　　⊙记者 王媛

　　在央行今岁首度下调存款筹备金率后，银行间短期流动性依旧趋于严重，对债市的利好也未“立竿见影”。但在本周二央票和正回购双双暂停的情形下，市场对未来流动性好转的预期进一步加年夜。业内助士指出，今岁首度降准，对已发理财富品的收益率影响有限，但持久来看，若存款筹备金率持续下调，新发产物收益率也将有所下调。

　　降准后资金面依旧严重

　　2月18日晚间，央行公布揭晓年夜2012年2月24日起，下调存款类金融机构人平易近币存款筹备金率0.5个百分点。此前，尽管市场对降准预期一向存在，但降准一向未如期而至，是以，市场对上周六晚间公布揭晓降准的时点仍感意外。

　　本次存准金率下调后，约4000亿元回流至银行间市场，但因为实施日是在24日，所以本周前几盖氚掺日，银行系统资金面的严重场所排试试未获得有用缓解，短期资金仍然紧俏，昨日甚至连隔夜回购加权平均利率都冲高至5.06%，创下逾1个月的新高。这种流动性趋紧也制约了债市的默示，现券收益率并未呈现如期的较着回落。

　　尽管如斯，跟着央行在公开市场“减压”，市场对未来宽松资金面仍然可期。继存准金率下调后，本周二公开市场双双暂停正回购和央票刊行，同时央行还经由过程国库现金定存招标向市场注入流动性。是以，在本周五存准金率下调的实施日，资金面有望宽松。此外，在3月份公开市场到期量猛增至2440亿元的布景下，3月流动性有望进一步宽松。

　　对短期产物收益率影响有限

　　因为今朝年夜部门理财富品是按历史成本法做会计措置的，是以，债券市场的市价波动，对当期理财富品收益率根基无影响。记者察访的一些市场人士认为，下调存款筹备金率后，银行刊行的短期理财富品整体的数目以及收益率并不会呈现较年夜的改变。

　　“降准后，未来资金面宽松是趋向，但不会对短期内理财富品收益率发生影响。因为同业竞争需要，各家银行不会当即降低产物的收益率。”债券高级剖析师顾清告诉记者，可是年夜中持久看，跟着理财富品新设置装备摆设资产收益水平的下降，未来产物收益率仍将逐轨范降。

　　事实上，尽管短期理财富品的刊行量锐减，但预期收益率近期仍微幅上涨。据普益财富统计，2012年1月份，银行刊行的1个月以下的理财富品为108款，占比已经年夜去年同期的28.83%年夜幅下降至7.02%。但平均预期收益率则略微上行，和去年对比则上升约1.11个百分点至4.34%。

　　普益财富估量，若央行未来继续下调存款筹备金率，市场流动性偏紧的情形获得有用缓解，银行理财富品收益率则可能呈现整体下降的情形，估量短期银行理财富品的收益率将依然维持在平均4%摆布。不外，考虑到未来央行进一步下调存款筹备金的可能性，建议投资者在采办此类产物的时辰，可以多关注中持久的产物。

　　理财资讯
    银行理财再现吃亏 中信银行QDII浮亏达45%
    补卡费发芽拜访：三成银行收取 东亚银行收80元
    建行农行电子银行体验机现平安裂痕 农行建行均否认
    办案平易近警卷走在押犯近百万存款 事后潜逃国外

　　行业动态
    四年夜行十天存款回落1500亿 2月贷款难破万亿
    平台贷偿债岑岭将至 展期凸显中心兜底姿态
    银行三年25万亿信贷热衷垒年夜户 中小企业仍缺血
    华鼎担保四处扩张致资金链断裂 多简单沂ё兮理财劫
    上市公司掷44亿买理财富品 资产池产物风险不容轻忽
    四小银行为谋上市 借路理财富品做年夜资产规模