城商行上市两大障碍

　　李保华

　　城商行上阛阓看似无限接近，却没有时刻表。中国证监会2月1日初度对外发布的数据显示，今朝有14家城商行提交了上市申请。此外，还有约30家城商行已经明晰剖清楚明了上市意向。

　　但本报获悉，今朝监管部门对城商行上市中存在的股权合规性问题和募集资金投向问题依然没有放松，城商行上市的材料可以申报但依然处于无期限排队状况。

　　有市场人士认为，作为处所融资平台贷款的主力，占斗劲年夜的城商行风险正在逐渐累积，只能经由过程上市才能进行有用的风险节制。

　　两年夜阻碍

　　中国证监会通知布告显示，截至2012年1月31日，共有14家城商行提交了上市申请。其中江苏常熟农商行、盛京银行、年夜连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行今朝处于初审状况，杭州银行、重庆市商业银行、张家港农商行、东莞银行、江苏吴江农商行和江苏江阴农商行今朝处于落实反馈定见中。

　　而自2007年南京银行(601009,股吧)、宁波银行(002142,股吧)和北京银行(601169,股吧)挂牌上市后，城商行的IPO已经障碍了4年多。

　　作为继国有商业银行和股份制银行之后的银行业第三梯队，城商行在2011年取得高速增添。中国银监会最新披露的数据显示，截至2011年12月末，银行业金融机构总资产为111.5万亿元，同比增添18.3%。此鱿脯城市商业银行总资产为9.98万亿元，占比约为9%，同比增添27.1%，增速远高于股份制商业银行。

　　一家已经处于排队IPO的城商行保荐人暗示，虽然城商行的规范性和风险节制已经有很年夜改良，但经由与监管部门多次沟通后，城商行复杂的股权历史沿革问题并没有完全获得证监会的认可，同时，募集资金的投向问题被不许可异地开分行的政策限制，这两点成为城商行今朝上市的两年夜障碍。

　　“此前的障碍是因为员工持股等股权问题，后来虽然发布了金融企业职工持股的划定，但会琅缦沔临股权让渡的一些规范性问题并不完全认可。跟着2011年一季度叫停城商行异地开分行，城商行的资金募集投向发生了新的问题。”上述保荐人暗示。

　　2010年9月，财政部、中国人平易近银行、银监会、证监会和保监会连系发布了《关于规范金融企业内部职工持股的通知》，划定城商行内部职工持股比例不得跨越总股本的20%；单个职工持股比例不得跨越总股本的5%。同时，金融企业公开刊行新股后内部职工持股比例不得跨越总股本的10%，单个职工持股数目不得跨越总股本的1%或50万股。

　　“这个通知的发布虽然让城商行职工持股的比例问题有了依据，但会琅缦沔临股东的历史沿革问题依然卡得很死”，兴业证券(601377,股吧)一位资深投行人士说，良多城商行都是城市信用社改制过来的，所以历史上的良多问题都带过来了。好比涉及国资、集体资产措置的规范性，涉及内部不合规的职工股是否清理完毕，量化结不美观是否存在纠缠或潜在纠缠，涉及代持的话清理是否完美等等。“监管部门不仅关注股权让渡价钱的合理性，还关注让渡行为的真实性。”

　　在上述通知发布不到半年后，公开信息显示，2011年4月份，因为风险节制，监管层叫停了城商行异地扩张开设分行。上述保荐人认为，城商行IPO募集的资金就是用于填补成本金进行扩张，现在异地开设分行被叫停后，城商行的IPO不合适募集资金将用于主营营业的相关划定。

　　“今朝排队靠前的盛京银行等城商行的上市材料就是在这两个政策中心的窗口期上报的。”上述兴业投行人士说。

　　没有时刻表

　　“会里对城商行上市采纳的是冷措置政策，材料能报进去的，但也只能压着。此刻对餐饮和地产行业也是采纳了同样的政策”，上述兴业证券投行人士暗示，他们在2011年1月份申报一个项目的时辰，就已经看到盛京银行申报的材料了，此刻他们的项目早就挂牌了，盛京银行项目还在排队。“且则还没有城商行政策铺开的动静，到今朝为止，我们和其他绝年夜部门券商都不接城商行的IPO项目。”

　　江苏常熟农村商业银行董秘徐惠春也认为，此次证监会发布银行申报信息，只是例行的信息披露，并不代表要加速上市历程。

　　不外上述保荐人认为，政策窗口可能会在2012年下半年逐渐铺开。“城商行上市如不美观不打开，就不能在年夜的政策导向上持续阐扬城商行在撑持中小企业方面的积极浸染。更为严重的是，作为处所融资平台贷款的主力，占斗劲年夜的城商行风险正在逐渐累积，只能经由过程上市才能进行有用的风险节制。”

　　处所政府融资平台贷款正成为城商行的不构怨受之重，四川一家城商行的行长对记者暗示，平台贷款的首要风险在各地由政府节制的城商行，今朝城商行对平台贷款的比例一般都在20%~40%之间，风险会在未来两三年内集中爆发。

　　公开信息显示，正在排队上市的徽商银行处所政府持股比例跨越30%，其2010年年报显示，前六年夜贷款客户均为处所政府融资平台公司，贷款余额总计达62.25亿元，占比跨越40%。