央行征询机构需求 本周央票及正回购或重启

　　央行于昨日向机构征询了28天期、91天期正回购及3个月期央票需求

　　本报记者闫立良

　　据银行人士透露，公开市场一级生意商昨日向央行申报了28天期、91天期正回购及3个月期央票需求，规模尚不清嚣张。1年期央票未在需求申报规模内。年夜公开市场需求情形看，正回购有望于今日重启，而本周四（3月1日）央票则有望恢复刊行。

　　“3个月期央票以及正回购操作是否恢复刊行，本周将见分晓。”一家国有商业银行的生意员称，其恢复刊行的规模将影响到市场对流动性的预期。他估量，在降准之后第一周，即逼揭捉?票及正回购同时恢复刊行，规模也不会太年夜。

　　当前市场资金面已经年夜之前的严重状况恢复过来。在上周五央行降准正式实施之后，货泉市场利率即告年夜幅下行。

　　昨日，Shibor利率除前期跌幅较年夜的两周品种微涨0.57个基点至4.385外，其余品种均告下跌，其中跌幅最年夜的是隔夜利率，下跌163.02个基点至3.0131，1周利率下跌83.67个基点至3.654。当日，隔夜回购定盘利率下跌161.11个基点至3.04，FR007上涨10个基点至4.4。

　　该生意员称，市场资金状况的缓解给了央票重启的空间。今朝1年期央票利率倒挂并不较着，且经由长时刻停发后，机构需求量较年夜，但央行仍没有启动该刻日央票的筹算，这声名央行短期内没有年夜规模回笼资金的意图。

　　与1年期央票分歧，3个月期央票一二级市场利差倒挂较着，能否恢复刊行存在必然的不确定性。

　　1年期央票比来一次刊行是在2011年12月27日，参考收益率3.4875%。3个月期央票比来一次刊行是在2011年12月22日，刊行收益率3.1618%。

　　昨日，银行寄债市央票到期收益率曲线显示，3个月期品种最新收益率报在3.3163%，与上次刊行的3个月期央票利差在15个基点以上。

　　是以，无论是1年期仍是3个月期央票重启，其刊行利率都面临着下调。

　　第一创业证券认为，一方面，降准、暂停正回购等显示当前央行自动敦促资金宽松的意图较为较着，央票或在资金宽松情形下重启，届时较为兴旺的需求可能将敦促其刊行利率走低；另一方面，跟着物价较着缓解，央行可能自动下调央票刊行利率，指导市场利率下行及晋升信贷相对债券的收益，增强银行放贷意愿。而对于资金面而言，因为公开市场和外汇占款所能供给的后续流动性偏少，是以降准估量还将继续。而伴跟着每次降准，资金利率的中枢水平将阶梯下行。