3月到期资金释放创年内次高 公开市场操作将恢复常态

　　⊙记者 丰和 ○编纂 梁伟杨刚

　　在辞别了2月份的枯水期之后，公开市场将在3月份进入年内资金解禁的第二个岑岭，释放约2550亿元资金。是以，伴跟着银行间市场资金严重状况的解除，央行公开市场操作将很快恢复常态。

　　对比2月份仅仅120亿元的到期规模，3月份公开市场到期量增添了20倍，达到2550亿元。此鱿脯下周公开市场到期量年夜本周的20亿元，一会儿猛增到630亿元。

　　年夜3月份整体到期资金的分布结构来看，根基呈现前低后高态势，后两周的到期量达到1500亿元，占了总规模的60%。此鱿脯最后一周密期量达到了近千亿元量级，这将有助于增添季末的资金供给规模，平抑资金利率水平。

　　对比去年同期，今年央行在今年一、二月份的回笼频率较着削弱，在8个工作周内，有4周未年夜公开市场回笼资金。可是，这并不等于央行在放任银行系统的流动性增添。

　　公开市场在一、二月份削减资金回笼的首要原因是平抑短期身分激发的资金价钱上涨。年夜时刻上看，央行暂停资金回笼的时点均集中在市场资金需求的岑岭时代。而一旦资金面呈现缓解，央行便当即经由过程公开市场锁定银行系统的流动性。是以，即使是在2月份到期量稀少的情形下，央行依然经由过程正回购回笼530亿元资金。由此可见，公开市场操作的方针在于连结银行舷?流动性的适度宽松，维持既不外于紧但也不外于宽松的中性场所排场，为未来的操作预留空间。

　　眼下，在筹备金率下调后，伴跟着流动性释放，银行间市场的资金面再度呈现宽松场所排场。至昨日，隔夜资金价钱已在3盖氚掺日内，由跨越5%跌至2.69%，快速回落至去年下半年资金宽松时代的水平。是以，在3月份公开市场到期量增添的布景下，估量央行将很快在公开市场恢复央票刊行等常态操作。