银行股2月份显著跑输大盘 估值修复行情可期

　　作为本轮行情最早启动的板块之一，银行股在2月份显著跑输年夜盘。不外，跟着压制估值身分慢慢消弭，银行股的不变高增添令其估值优势再度闪现。近日多家券商股发布研报看好银行股的估值修复行情，认为其非论相对收益仍是绝对收益都值得等候。

　　东方证券认为，市场或低估了银行高息差的持续性。今年银行净息差存在着高位持续2～3个季度的可能性。若该情景发生，则银行今年的盈利增速将整体上调2.2个百分点，达到20%摆布。

　　此外，不少券商认为，今朝压制板块估值的几年夜身分年内都将获得缓和。中信建投陈述指出，首先，在逆周期监管的框架下，银监会将放松银行业的监管；同时，今年内不良贷款率维持不变或者小幅下行，而且因为拨贷比监管的放松，拨备笼盖率要求降低，商业银行将削减拨备计提，增添不良核销力度，将使不良贷款资产池规模有所下降；此外，今年货泉政策相对去年有放松，存款筹备金估量还将下降3次，市场流动性将获得持续改善。

　　事实上，券商普遍认为，当前银行股的估值仍被低估。

　　招商证券(600999,股吧)陈述指出，2010年以来的去杠杆过程处于尾部，银卸旧本监管法子适度矫捷调整，再融资冲击精髓解，而今朝高拨备已部门释放2012年计提压力，银行盈利能力将维持高位。今朝2012年1.2倍的PB估只窬淘严重低估了银行股投资价值。

　　中信建投证券甚至认为，因为通胀率回落幅度将高于现实经济增添率回落幅度，上半年银行板块估值修复空借居近20%，年夜岁首到今朝，银行板块已经上涨7%摆布，年夜而上半年还有接近10%以上上涨空间。

　　具体投资建议上，中信建投证券建议关注政策放松预期与年报业绩超预期两年夜主线，短期建议关注交行、平易近生、中信和兴业，持久则建议跟踪招商、华夏、平易近生和建行。(潘圣韬)

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