恒生电子：可转债投资方式全攻略

　　可转债是刊行人遵照法定轨范刊行的，在一按刻日内依据商定的前提可以转换成股份的公司债券，兼有债权和股权的双重性质。

　　一般情形下，可转债刊行上市首日价钱会高于其面值，投资者可以经由过程网上申购或者买入正股获得配售权的体例介入可转债生意。网上申购成功的收益率一般较高，可是因为较低的申购中签率，使得投资者获得新可转债上市首日高溢价率的可能性很小；可转债配售套利需要承担“持股隔夜”的股价波动风险，而且依靠于投资者对正股股权挂号日之后的跌幅预期。

　　可是，转股套利只是牛市行情中快速上涨时辰才有的奸细作况。在今朝年夜盘下跌的熊市行情中，市场上存在生意的几支可转债对应的正股默示也不是很好，没有发现转股套利机缘。

　　可转债市场中存在两个显著的现象：(1)、当一些可转债正股股价低迷，在快要知足回售前提时，正股价往往被一种“神秘力量”拉起，上涨到脱离回售前提的区域；(2)、可转债转股价批改完之后颇正股一般会跟着股市反弹。所以，当可转债接近回售前提或者批改转股价时均有可能呈现短暂的投资机缘。

　　可转债在熊市行情中“债性”凸显，可以考虑将其作为纯债工具买入并持有的投资策略；

　　而且可以作为股市下跌行情中正股的理想替代品种。

　　可转债根基常识

　　可转换公司债是指刊行人遵照法定轨范刊行，在一按刻日内依据商定的前提可以转换

　　成股份的公司债券。这种债券享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票。可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。

　　因为在市场的振荡升沉中，可转债的涨跌并不与正股完全同步，这样就使得可转债的转换价值可能高于转债市价，存在必然的套利空间。对于可转债的投资策略剖析可以分为可转债刊行与上市后的投资剖析，其中上市后又可细分为转股期和非转股期内的套利剖析以及接近回售前提或者批改转股价时的事务套利剖析等。