布局股债转折 迎接慢牛行情

　　近一月以来，国内债市率先上演绝地反弹，厥后A股市场在政策局部放松、海外市场转暖等内外积极身分共振下，迎来久违的反弹行情。债市是否开启转折性机缘集股市反弹能否进级成反转？在这一牛熊转折的关头时点，国投瑞银基金(博客,微博)公司11月10日在深圳举办了以“结构股债转折 迎接慢牛行情”为主题的跨年度投资策略交流会，其跨年度策略认为，在经济下滑的中后期阶段，当前债市已然见底，资金价钱起头进入下降通道，跟着政策慢慢松动，A股有望迎来慢慢上涨的温顺慢牛行情。

　　在牛熊转折的关头时代，国投瑞银踏准结构良机“双箭齐发”，国投瑞银总司理助理刘凯在交流会上向投资者介绍了正在刊行的国投瑞银新兴财富同化型基金和即将刊行的国投瑞银瑞源保本同化型基金。

　　谈及此轮反弹的持续性和明年的投资策略，国投瑞银新兴财富拟任基金司理徐炜哲认为，今年市场走势根基和岁首展望的相一致，首要呈现出振荡偏熊市的走势，市场气概以低估值年夜盘蓝筹股为主。年夜最新发布的数据来看，我国三季度经济增速已有加速下滑的迹象，而且因为欧债危机涉及列国政治博弈，其解决过程将比2008年的次贷危机更为复杂，这也将较长时刻地拖累我国经济增速。考虑到经济增速下滑的惯性，政策已年夜担忧通胀瞥绶转为担忧增添，所以近期政策开启了一系列的微调行动，这或将成为市场拐点的导火索。

　　徐炜哲同时认为，今朝A股整体估值处于历史地位，跟着资金最严重阶段已经由去，未来较长的一段时刻内，股市或将迎来一个斗劲温顺的振荡向上的慢牛走势。首要的投资机缘仍将聚焦于成长性公司，而成长性公司普遍集中于广义的新兴财富中，经由上半年股市的调整，部门估值偏低的成长性公司已经进入可投资区域。

　　对于债券市场的投资机缘，国投瑞银固定收益组副总监韩海平在会上提出，跟着通胀见顶回落，中国宏不美观政策正处于微调阶段，估量此轮经济增速下滑的环比趋向将于明年一季度见底，同比增速有望在二季度见底。跟着通胀压力消弭，经济增添年夜头成为政策关注的重点，同时考虑到今年GDP基数逐季下滑，明年经济增添总体呈现“前低后高”，估量货泉政策在明年将转为中性，时刻窗口有可能是明年一季度摆布。基于对宏不美观根基面的判定，他对未来一段时刻的债券市场持乐不美观立场。对于具体的投资品种，韩海平认为，利率产物的收益率仍然具有下行空间，其中更看好金融债的默示。

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