培训课堂：债券基金不只是债券

　　因为股市低迷,近期债券(资讯,行情)俨然已经成为散户资金的最爱,良多商业银行也再次呈现市平易近排队抢购国债的排场；但近期上柜发卖的债券基金却没有获得同样关爱的目光。是债券基金比不上债券吗?其实,投资人应依据风险承受能力,收益需求及流动性偏好来抉择投资债券,仍是投资债券基金。

　　投资债券时,凡是有固定的票息和到期日,投资人只要持有债券到期,就可获得本利和固定的收益；可是如不美观在到期日前卖出,可能依契约划定而损失踪部门利息,也可能因那时市场的利率转变,而有高于票息的收益,或低于票息的损失踪。就投资风险而言,因为年夜部门小我债券投资人均会持有到期,是以债券首要面临的风险是信用风险,一般而言,企颐魅债的票息高于国债,但信用风险也较高,对小我投资者来说,评估信用风险是斗劲不易的。

　　以纯债基金为例,债券基金则是由良多分歧票息及到期日的债券所组成。债券基金的收益除了到期本利和,票息再投资的收益之外,还可以经由过程买进、卖出债券的价差来获取成本利得。它的利益是,债券基金将多种分歧类型、分歧到期日的个体债券组合投资,来达到多元分手,降低风险的目的；此外,债券基金经由过程专业的剖析,适被选择收益率较高的债券插手投资组合,以提高整体的收益率。债券基金同时也具有较好的流动性,投资人可以在持有的任何时代,依那时的净资产价值买进或卖出。

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　　就风险而言,纯债基金首要的风险是来自利率风险,而评估债券基金利率风险的主要指标是“久期”(Duration)。久期代表的是投资人收受接管本金与利息之现实平均年限,收受接管时代越长,投资人要承担的不确定性越高。债券基金的久期越长,对市场利率波动的敏感度越年夜；久期越短,则对市场利率变换的敏感度相对较小。基金司理凡是会因景气转变,根柢整债券基金的投资组合与久期,藉以降低市场利率变换对持有投资标的影响,来节制风险。