债券型理财产品并非“稳赚不赔”

  　“稳健”也许是捣炙殿悦耳的词汇。跟着中国央行1个月内持续两度降息，不仅推高了债券市场人气，也让银行找到了新的“卖点”——债券型产物。但昨日，社科院金融研究所结构金融研究室副主任袁增霆对《每日经济新闻》记者暗示，投资债券型理财产物并非“稳赚不赔”，零收益、甚至负收益去年都曾呈现过。

　　据Wind资讯统计，10月以来成立或正在刊行的、投资于债券市场的银行理财富品数目达71只，在全数170款产物中占比跨越40%，年夜有庖代信贷、单据类产物之势。而在今朝的动荡形势下，同类产物获得了市场的普鄙柩缟，招行一款产物2天即完成发卖，火爆水平近似于去年的股票型基金。

　　今朝投资者在银行理财参谋的“影响”下，人们可能对此类产物有曲解，认为“可以保证获得预期收益”。但本报统计发现，今朝在售的同类产物中，有“浮动收益”和“保证收益”两种类别，部门产物可能并不保本。

　　袁增霆暗示，“浮动收益”型产物，运作近似于债券型基金，主若是在二级市场上生意持久限债券。因为持久国债利率较低，近似产物更看中“博取”二级市场的价差，同类产物一般不会持有债券到期。

　　二级市场即蚵疃债券现价存在波动。如不美观银行恰逢在债券高点买入，而在产物到期清仓时又正处于低位，投资就可能呈现风险。今朝，银行同类产物刻日一般在3~6个月，最短的甚至只有15天，如不美观市场形势不美观真呈现逆转，根基没有翻转的机缘。

　　同时，不少剖析人士指出，此轮债市走牛的势头已经年夜幅透支了未来央行进一步降息的政策预期。如不美观今年残剩时刻内CPI再度反弹，将对市场形成晦气影响。另一方面，今朝市场上还有一些公司推出的收益很高但无担保信用债，其中违约风险也值得关注。

　　“去年就有债券型产物最终获得负收益，”袁增霆告诉《每日经济新闻》。

　　相对而言，“保证收益”型产物可能投资标的与“浮动收益”型产物近似，但银行在设计中供给了担保，是以该产物平安性根基与存款一样。

　　值得关注的是，今朝监管财揭捉?禁基金供给“保证收益”，但对于银行的近似操作则没有明晰说法。同类产物在运作中，银行一般采用与信任公司合作的模式，投资于银行寄债券市场可通顺的国债、政策性金融债券及央行单据。但有的银行则采纳FOF模式，如中信银行(601998,股吧)新发的“中信理财之债市通1号”，现实上是投资于信诚旗下的一款债券型基金。

　　据本报统计，今朝两种类型的债券型产物的年化收益率有必然差异。专家建议，投资者在采办前必然要弄清产物类型，按照自身风险偏浩揭捉?择。