债券投资者需对通胀保持警惕

　　年夜国际和国内的经济运行态势来看，今朝债市的运行情形已经发生了较年夜的转变。预期通胀预期可能在2009年呈现，而且这个预期将在第二季度萌芽；如不美观宏不美观经济按照今朝的状况运行下去，极有可能在一至两年内走出衰退，跟着经济的繁荣，通货膨胀率也将上升，债券投资者需要对此连结警语。

　　可是，因为翘尾身分的浸染以及经济尚未真正的清醒，通胀短期仍不会起来；降息和降存款筹备金率的预期已经下降，市场流动性丰裕也不撑持央行过多地向市场投放资金；因为第二季度央票和正回购到期量巨年夜，预期央行仍将全力对冲。作为基准利率最主要的参考指标，央票和正回购的刊行利率可能不会有年夜的变换，连带着银行间回购和同业拆借利率也不会有年夜的波动。

　　近期债券市场没有出格较着的机缘，建议投资者恰当地缩短久期以应对通胀预期的萌芽，同时设置装备摆设必然的浮动利率债券，其中3至5年期的浮动利率企颐魅债的投资价值相对来说更高。此外，建议投资者继续关注低评级高收益信用债，但对一级市场拿债建议谨严一些。同时，投资者应继续关注跨市场生意的债券以获取银行进入生意所市场带来的流动性套利机缘。