债市统一“进行时” 公司债发行驶入快车道

　　本报记者 蔡宗琦

　　“统一准入前提，统一信息披露尺度，统一资信评估要求，统一放置投资者恰当性轨制，统一债券市场投资者呵护轨制。”为削减生意市场的朋分，增强统一互联，证监会有关部门负责人日前为债市恶疾开出药方。市场普遍预期公司债将延续今年来的高速增添态势，规模加速攀升。而生意所及银行寄债市的统一互联已处于“进行时”，但仍需多方全力，业界建言让企业自立发债，让更多债券产物在生意所挂牌。

　　债市朋分情形严重

　　多年来，我国债市被朋分的情形斗劲严重。好比，银行间市场和生意所债市的债券刊行、上市、生意均面临分歧的投资者分阻遏距离行。监管方面，央行分管在银行间市场刊行的中期单据和短期融资券，证监会分管上市公司在生意所债市刊行的公司债，发改委分管可在这两个市场刊行通顺的企颐魅债，财政部负责国债刊行。而公司债、企颐魅债等产物素质不异，在海外市场上根基统一称之为公司债。

　　对于证监会提出的“五个统一”，市场剖析人士暗示，“统一信息披露尺度，统一资信评估要求，统一放置投资者恰当性轨制，统一债券市场投资者呵护轨制”等几项均不难操作。而“统一准入前提”方面，因为今朝银行已经获准进入生意所债市生意，朋分的市场间的统一互联已经在操作过程之中，但彻底改变朋分场所排场仍需多个部门出台具体法子推进，估量下一阶段债券市场在直接融资中的比重将快速上升。

　　经计揭捉?家华生此前在接管中国证券报记者察访时也强调当前两个债券市场之间的朋分必需打破。“所有债券都能在生意所挂牌，使得通俗投资者有机缘介入市场生意，年夜幅降低上市公司的融资成本，敦促整个成本市场效率的提高。”华生将上市公私行主发债算作“成本市场更始的打破口”，在他看来，股市回报率较低，鼎力成长债券市场将更多依靠债权融资，可以削减上市公司增发再融资压力。此外，发债还可以积极和稳步地敦促利率市场化，债券市场能够给市场化利率一个风向标。

　　公司债刊行提速

　　今朝，生意所市场债券已经悄然高速成长。今年来，跟着证监会推出公司债刊行的“绿色通道”，公司债刊行提速，而进入11月间，公司债刊行轨范更为加速。Wind数据显示，截至11月20日，在不足一个月的时刻里，已经刊行12只公司债，刊行金额99.5亿元，占整个债券市场的2.15%。这一数字虽然较小，但对于公司债而言已经翻番：2010年1月至11月20日，仅刊行公司债18只，刊行总额439亿元，占全债市刊行额0.49%；2011年以来，公司债刊行70只，刊行总额1090.7亿元，占整个债券市场1.57%。市场人士普遍预期，公司债的刊行总量有望不才一阶段快速攀升。

　　“我们将鼎力成长债权融资市场，重点是成长公司债，以削减股权再融资对老股东益处的摊薄。”上海证券生意所总司理助理夏建亭也在日前公开暗示，上交所将在“十二五”时代把债券市场与股票市场放在齐截主要位置，鼎力成长债券市场是提高直接融资比重的焦点行动。