上半年债券市场不温不火 下半年可转债愈显稀缺

　　上半年债券市场不温不火，可转债市场却默示抢眼，在A股市场的带动下，转债板块呈现普涨名目。

　　一、可转债市场已有快要一年的时刻未刊行新产物，再加上今年共有31.47亿元转债退出市场，今朝市场存量仅有116亿元。在供给年夜幅削减、需求持续增多的布景下，可转债显示出较较着的稀缺性。今朝沪深转债容量仅百余亿元，处于2002年以来的最低区间，转债市场的稀缺性造成了可转债市场整体的高溢价。

　　二、近期提前赎回落下帷幕，可转债的稀缺性有可能进一步推高转债市场的转股溢价率，使得转债投资的平安鸿沟上移。是以，未来一些流动性精采、攻守兼备的可转债仍存在极好的投资机缘。

　　三、下半年跟着宏不美观经济的回暖、上市公司根基面的好转，股票市场上涨的动力犹存。近期A股市场的强势，支撑了转债行情的睁开；可转债股性凸显，稀缺性也慢慢增强，将滥暌剐望随正股价钱上涨而持续上涨。

　　年夜近期转债默示看，转债价钱的过度上涨已经较着偏离正股的上涨，甚至呈现了其转股溢价率和纯债溢价率的走势高度一致的情形。年夜市场剖析来看，近期涨幅较年夜的可转债最直接的原因就是颇正股价钱同样走势健旺，与之对比，一些正股走势偏弱的可转债的涨幅则较小，与其他可转债对比减色不少。

　　一般投资可转债需要投资者对其进行持续跟踪和关注，相对而言，专业机构投资者在这一规模较通俗投资者更有优势。通俗投资者不妨经由过程债券基金投资可转债。一方面，债券基金作为机构投资者可以介入可转债一级市场申购。另一方面，因为可转债具有债券和股票的双重特征，在股市上涨过程中，可转债与其对应正股会同步上涨，在股市下跌过程中，其走势更近似于债券，能够较好地规避股市下跌的风险，债券基金能更好地把握这种“进可攻，退可守”的优势。

　　在近期股市持续冲击新高的刺激下，部门可转债已经持续多盖氚掺日呈现上涨，并连创盘中新高。虽然在实施转股后，一些可转债仍然存在必然的套利空间。可是，经由持续上涨后，也堆集了必然的风险，这种风险在短期内也很难释放。可转债的稀缺性有可能进一步推高转债市场的转股溢价率。是以，建议投资者仍可重点关注资本类转债，好比南山转债(110002行情,资料)、恒源转债(110971行情,资料)等。可是年夜中期来看，需要提醒转债市场的高风险，持有转债的投资者应该在转债价钱过快上涨过程中适量减持。(理财一周)