外汇占款负增长 资金价格再攀升

　　11月21日（周一），市场资金呈现严重态势，银行间质押式回购利率延续上周走势继续攀升。与此同时，债券市场收益率整体上行，生意商协会当日发布的非金融企颐魅债务融资工具定价估值较上周都有分歧水平的提高。

　　10月份中国外汇占款负增添248.92亿元，为2008年1月份以来的初度负增添，加年夜了流动性严重场所排场，21日各刻日回购利率继续上行。具体利率方面，隔夜回购利率为3.63%，较上盖氚掺日上行19BP；7天回购利率加权4.22%，上行51个BP；14天回购利率4.25%，上行24BP。畴前台回购报价来看，各刻日品种的正回购报价较多，纺暌钩了市场资金严重的状况。

　　受近期资金面趋紧的影响，债市收益率整体呈现继续上行。市场最利益击报价及成交方面，利率产物：残剩刻日2.53年的11国债13成交报价3.135%-3.12%，较上一生意日变换不年夜；残剩刻日4.55年的11国债14成交报价3.43%-3.41%，上行约3个BP；残剩刻日6.91年的11国债17成交报价3.585%-3.57%，上行约2个BP摆布。信用产物：残剩刻日4.8年的11首钢MTN1双边报价5.19%-5.18%，上行6BP摆布；残剩刻日5年的11五矿MTN2，报买盘在5.2%。信用债一二级市场利率倒挂情形较着。整体来看，债市收益率整体仍延续上周上行态势，继续攀升。

　　受外汇占款负增添影响，资金面形势不容乐不美观，债券收益率受资金面影响的水平也在加年夜。公开市场本周密期530亿，对资金面的缓解意义不年夜，估量债市收益率继续上行的概率仍然较年夜，建议短期操作仍以谨严为主。