新债连发未冷场 “追短避长”仍是主旋律

　　央票利率的继续持稳促使债券市场重拾抉择信念。昨天,银行间市场有国债、国开债、铁道债集中刊行,总量达到874.9亿元,三只新债均获得市场追捧。不外,“追短避长”的倾向仍显示市场对债市持久趋向趋于谨严。

　　利率合适预期

　　昨天上午9点半,财政部首先招标刊行今年第26期记账式国债。本期国债刻日为7年,原打算刊行260亿元,全数进行竞争性招标。招标中吸引的有用认购总量达到460.4亿元,认购倍数为1.77倍,显示该期债较受市场追捧。在市场追捧下,本期国债最终中标利率为3.40%,根基落在市场预期之内,但低于今朝二级市场利率水平,剖明一级市场热度升温。

　　10点钟,1年期国开行金融债起头招标。在国债首先招标已分流部门资金的情形下,该期国开债仍吸引了431.7亿元的有用投标量,认购倍数达到了2.16倍,显示市场对于短期债的认购热情高于国债。该期国开债中标利率为2.04%,也根基合适市场预期。

　　“追短避长”

　　一股份制银行债券生意员认为,央票利率的企稳使得市场心态短期内趋于不变,新债刊行的受宠剖明当前的利率水平也较获市场认可。同时,也显示资金面异常丰裕,商业银行面临较年夜的配制揭捉?力。

　　据统计,年夜2000年以来7年期国债刊行利率平均为3.28%,而今朝7年期国债收益率达到3.4%,已高于历史均值。考虑到今朝较低的利率水安然安祥物价水平,7年期国债已具有较好的设置装备摆设价值。而1年期国开债2.04%超出跨越1年期央票1.76%的刊行利率近30个基点,对于投资者来说也颇有吸引力。

　　上海银行债券生意员王宇暗示, 7年期品种一向是银行投资盘偏好的品种,是以7年国债应该首要以商业银行投资盘设置装备摆设为主。而1年期品种在今朝市场情形下具有必然的防御型特征,且此次刊行规模较年夜,流动性较好,所以也受到了投资盘和较多生意盘的介入。

　　对比之下,1年期国开债显然更获市场追捧。剖析人士指出,这显示出市场“追短避长”的心态,因为经济清醒、CPI转正将是年夜势所趋,持久利率的上升将不成避免,所以市场对于债市持久趋向仍持谨严心态。

　　铁道债亦受追捧

　　此外,当全国午铁道部刊行的200亿元2009年第二期铁道债也再受追捧,再度彰显出市场资金面的丰裕以及债市短暂的企稳之势。

　　其中,10年期品种刊行利率为4.70%,15年期品种为4.95%,位于此前利率区间的中心位置,两期品种所获认购倍数分袂为2.22倍和2.19倍,刊行热度较着高于一期铁道债。

　　9月份铁道部刊行的一期铁道债受到萧瑟,所获认购倍数仅为1.2倍和1.09倍。

　　剖析人士指出,来自保险机构和国有年夜行的设置装备摆设性需求应是铁道借首要的需求方。