大成债券王立：债券基金须有稳定收益预期

　　年夜成基金发布通知布告称，旗下年夜成债券基金将实施分红，每10份基金份额派发现金盈利0.10元。据统计，算上此次分红，该基金自合同生效以来已进行了20次收益分配，每10份基金份额累计分红金额将达到4元。这样的收益分配频率和力度，在债券基金中较为少见。另据晨星统计，截至2009年11月下旬，年夜成债券(090002,基金吧)基金（A/B）自基金合同生效以来，收益率已跨越50%。

　　年夜成债券基金司理王立暗示，为投资者带来不变的收益预期，是债券基金的主要功能。与股票基金对比，债券基金的优势就在于收益的不变性，能够知足风险承受能力较低的投资者需求，这是债券基金保留成长的根底。

　　对于明年的市场形势，王立暗示，良多转变对股票市场是好事，对2010年的债券市场却是压力，估量到2010年一季度，央票利率可能要上行20-30个基点。尽管如斯，2010年债券基金若有可能为投资者带来不变收益，关头在于把握信用债和新股的投资机缘。

　　他剖析说，2009年下半年以来，企颐魅债、公司债等信用品种刊行规模增添迅速，但因为银行年尾节制风险等身分的影响，市场需求却并未增添，使得信用债市场的短期供需失踪衡，刊行利率持续上升，部门中低评级的公司债券供给了8%以上的高票息率，远高于贷款利率。王立认为，信用债的收益水平已经具备了必然的投资价值。一方面，跟着经济的不变增添，企业的信用水平好转，信用利差有望缩小。即使考虑到加息预期，短期内信用债刊行利率的上升空间也极为有限。另一方面，跟着2010年一季度银行贷款再次放量，企业的债券融资需求削减，刊行压力将较着降低，信用债的供给将下降。而且，近期保监会打开了保险机构投资无担保债的闸门，银行准许进入生意所债券市场，供需的转变更为中低评级信用债利差打开了下降通道。(易非)