股债又现跷跷板效应 债基“蜜月”或将结束

　　被偏股型基金“压制”一年多的债券类基金比来终于吐气雅缦慵。按照银河证券数据，截至3月16日，近六成债券类基金在2010岁首取得正回报；对比之下，偏股型基金中，仅得嘉实主题(070010,基金吧)精选等6只基金同期录得正增添。

　　不外，债基们的“蜜月”或将很快曩昔。西南证券(600369,股吧)债券研警员邵宇在接管《证券日报》记者察访时暗示，因为加息压力暂告舒缓，上周债市默示活跃，但因为通胀身分的存在，加息的暗影始终挥之不去，后市依然不容乐不美观。国金证券(600109,股吧)基金剖析师张剑辉等近日也提醒投资者注重信用债可能的回调给相关债基带来的风险。

　　近六成债基获得正回报

　　相较于迩来持续缩水的偏股型基金而言，债券基金无疑正处于2009年以来罕有的“蜜月期”。按照银河证券数据，截至2010年3月16日，161只债券型基金中，总共有96只较之今年岁首呈现增添，占总数的59.63%。

　　对比之下，除了少数几只基金取得正收益外，偏股类基金几乎“三军覆没”。数据显示，在曩昔快要3个月时刻里，股票型基金回报率全数为负，其中非指数类股票型基金平均跌幅更跨越7%。同化型基金中，仅有嘉实主题精选(070010,基金吧)、年夜摩领先优势、华夏策略(002031,基金吧)精选缓和夏年夜盘(000011,基金吧)、金鹰中小盘、南方中证500等6只基金取得了正回报。

　　债券类基金中，今年默示较为抢眼是富国天丰(161010,基金吧)和东方稳健(400009,基金吧)回报，岁首以来净值分袂增添了5.08%和5.05%。值得一提的是，这两只基金的回报率不单领先于债券类基金，更高于偏股型基金业绩“状元”嘉实主题(070010,基金吧)精选，后者今年的回报率且则为3.9%。

　　分类型来看，尺度型债券今年以来平均净质ё裒长率为0.58%，除了融通债券(161603,基金吧)以外，其长时取得了正回报。有打新收益作保，一级通俗债券型基金成了默示最优的债基品种，平均净质ё裒长率达到0.99%；二级通俗债券型基金因受累于二级市场，默示稍次，平均净质ё裒长率为0.55%。

　　基金持续加码债市

　　与岁首对比，基金对债券市场的乐趣正逐渐转浓。按照中国债券信息网数据，2月底，基金总共持有各类债券4795.68亿元，较岁首时增添了247.16亿元。基金除了减持29.46亿元国债以外，其余债种持有量均有所增添，其中增持了政策性银行债114.03亿元至2326.64亿元；企颐魅债的持有量也年夜之前的744.66亿元增添至873.43亿元。此外，基金还增持了33.82亿元短期融资券。

　　有剖析人士暗示，因为股市和债券历来存在“跷跷板”效应，是以3月份年夜盘持续弱势盘整的布景下，基金投资的天平可能继续向债市倾斜。

　　“近期债市较为活跃，一方面是因为银行贷款起头缩短，使得银行不得不将一些资金转移到债券设置装备摆设上；另方面，债市和股市历来是”跷跷板“的两头，股市欠好的话，债市是个较好的替代选择。”邵宇提到，“在股市欠好的情形下，股票类基金也会考虑将一部门资金放在信用债的设置装备摆设上。”

　　债市风险储蓄堆集

　　不外，加息的暗影始终挥之不去，债基类基金的“蜜月”之旅可能离竣事并不遥远。邵宇暗示，股市经由连日的调整，未来可能会慢慢回暖，这对债市来说并非一个好旌旗灯号，因为部门资金可能会年夜后者撤出，转投股市。现实上，上证指数在本周一（3月15日）一度跌破3000点之后，持续两天上扬，周三更放量上涨了近58个点，年夜头站上3000点上方。

　　与此同时，基金剖析人士也起头提醒债市风险。国金证券(600109,股吧)基金剖析师张剑辉等暗示，整体来看近期信用债的年夜幅上涨给信用债投资比例较高的基金带来较多机缘，涨幅居前的基金具有较较着的集中设置装备摆设的特征，但跟着信用类债券市场的不竭上涨，信用利差较前显著降低，虽然短期行情若有望延续，但回调风险也在储蓄堆集，是以在债券基金的选择上仍是以企颐魅债持仓适度且历史业绩不变的基金为主，如中银稳健增利债券(163806,基金吧)基金、富国天利(100018,基金吧)增添基金、建信不变增利基金、工银瑞信信用添利基金、广发增强债券(270009,基金吧)基金、华富收益增强债券基金等。