股债跷跷板 债券基金跑赢股基

　　强市买股，弱市投债。近期股票市场的默示其实差强人意，整体呈现箱体震动的名目，股市与债市的瘴跷板效应再次凸显出结构化投资的需要性。

　　东方稳健回报逆势称王

　　机构普遍展望虎年行情将会是“有始无终”，可2010年以来，投资者并没有见到“虎头”行情。按照wind数据显示，今年以来截止到3月17日，全数开放式基金中仅有175只飘红，其中涨幅最年夜的前20只基金中只有5只为偏股型基金，其余15只全数是债券型基金，高居榜首的为东方稳健(400009,基金吧)回报。截止到3月17日，东方稳健(400009,基金吧)回报涨幅达到5.55%，远超纯债基金0.99%的平均涨幅。

　　债券基金走强与近期股票市场的不确定性身分有很年夜关系。牛年走出了一波波澜壮阔的年夜牛市，宽松的流动性功不成没，这使得A股市场对流动性极为敏感。2010年基于通货膨胀预期不竭增强，加息预期不竭升温，这给A股市场带来了不小的缩短压力；同时融资融券与股指期货也成为今年成本市场最不不变的身分之一；房地产市场调控政策呼之欲出，更是为本已噤若寒蝉的房地产板块平添了三分阴霾。一系列不确定身分使得股票市场震动不止，某投研人员暗示，2010年证券市场整体并不乐不美观，可能震动是主基调，单边上涨的年夜牛市概率微乎其微。东方基金暗示，在受不确定性身分制约的震动市场情形中，股票市场风险较年夜，投资者应该注重结构化投资，调整投资思绪，多关注一些低风险的投资品种，如近期默示强势的债券基金品种等。

　　平衡市场设置装备摆设 把握波段操作

　　东方稳健回报基金司理杨林耘暗示，东方稳健回报今年能够取得斗劲理想的收益，首要得益于在投资运作中采纳了以下几种投资思绪。

　　一是投资组合采纳平衡设置装备摆设的策略，企颐魅债，利率产物，可转债，股票等主流投资品种东方稳健回报均有设置装备摆设。这样的投资组合能够较年夜水平得分手单一品种的非系统性风险，削减单个品种年夜幅下跌对的负面影响。同时，多样化的投资组合，也能在震动行情中，享受分歧品种轮流上涨的收益。好比今年重点设置装备摆设的信用债，受益于经济清醒带来信用利差的缩小，涨幅较着，对基金业绩的进献较年夜。同时，虽然股票市场呈现下跌，但东方稳健回报组合中的股票投资对公司的业绩也为正进献。

　　其次是把握波段性机缘。作为自动型投资基金，对波段型机缘的把握也是今年取得较好业绩的原因之一。

　　除了上述策略，杨林耘暗示，因为债券基金对风险的节制很是严酷，同时权益类投资比例也相对较小，不能跨越20%，是以股票投资要求资金使用效率最年夜化。这就需要在研究方面多做功课，精选个股。东方稳健回报属于一级债基，首要经由过程申购新股、介入公开增发来进行权益市场的投资，这两项操作都给东方稳健回报带来了可不美观的收益。

　　杨林耘还暗示，全年来看，在缩短政策预期下，整个A股市场的流动性都不会很余裕。宏不美观经济向上，政策向下，全年震动走势的概率很年夜，很难呈现趋向性机缘。是以，对于股票投资，理当还连结注重研究，精选个股的策略，年夜下而上遴选优异的个股。