投基取巧：债基套利新股发行

　　东航金融 李茜

　　第二轮新股刊行更始后，网下机构配售也实施摇号，这样单个机构如不美观中签，获配数目会年夜幅增添，获配的规模根基在万万以上，而今朝债券基金的规模为几十亿甚至几亿，如不美观新股上市首日涨幅巨年夜，对债券基金的净值影响会很年夜。

　　以11月23日上市的三只新股——涪陵榨菜(002507,股吧)、天广消防(002509,股吧)和老板电器(002508,股吧)为例，三只新股上市首日分袂上涨191.64%、101.58%和63.17%。国联安抉择信念债券基金获配了100万股涪陵榨菜和80万股老板电器，以23日这两只股票的涨幅计较，这两只新股23日给国联安抉择信念增益债券基金进献了3893.8万元的收益，23日国联安抉择信念增益债券基金净值逆市上涨了1.75%。另一只债券基金广发增强债券(270009,基金吧)基金获配了100万股涪陵榨菜，以23日涪陵榨菜的涨幅计较，该新股为广发增强债券基金进献了2681万元收益，23日广发增强债券净值逆市上涨了2.02%。另一只债券基金长盛积极设置装备摆设债券(080003,基金吧)基金获配了100万弃世广消防，以23日天广消防的涨幅计较，天广消防为该基金进献了2051万元，长盛积极设置装备摆设逆势上涨了1.11%，而债券基金平均下跌了0.23%，三只债券基金远远跑赢同业。

　　因为新股第二轮更始后对部门债券基金净值影响年夜，投资者可以操作这一机缘进行套利。首先，投资者要选出即将上市的斗劲看好的新股，判定这只新股上市首日的涨幅斗劲年夜，然后查出这只新股获配的债券基金，接着还要看获配的债券基金规模是否过年夜，如不美观规模过年夜，即使新股上市首日涨幅巨年夜，对它的净值影响也不年夜。如不美观规模斗劲小或适中，投资者可以在这只新股上市之日前申购债券基金，然后在这只新股上市当天赎回这只债券基金，这样就可以获得一个套利收益，好比在膳缦沔的三只债券基金的例子中，如不美观在三只新股上市前申购这三只债基，在上市当天赎回，根基可以获得1%-2%的套利收益。

　　当然，这样做也不是完全没有风险，首要风险有：1）上市当天若股市年夜跌，新股默示欠安，这样套利就会根基没有收益甚至有吃亏。2）年夜量资金俄然涌入套利，致使债基规模年夜增，摊薄套利收益的风险。3)债基提前暂停申购。

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