A股公司年内债市筹资逾6000亿

　　本报实习记者 孟斯硕

　　今年以来，A股市场整体低迷，增发融资较难成行。由此不少上市公司的再融资转道债券市场。据同花顺(300033,股吧)数据统计，今年以来，A股上市公司刊行公司债券规模总计达6769.75亿元，远超2010年全年4846亿元的刊行规模；同时也跨越同期A股市场增发和配股的再融资规模。

　　业内助士指出，在股市疲弱的布景下，上市公司经由过程债券市场融资已成为新出路。不外年夜股权融资和债券融资的比例看，我国债券市场的成长仍处于较低水平，未来若有很年夜的晋升空间。

　　债市规模显著扩容

　　今年国内银根收紧，企业贷款融资坚苦。是以上市公司向股市和债市筹钱的意愿十分强烈。

　　但在弱市之下，上市公司经由过程股票市场再融资也倍感艰难。据中国证券报记者粗略统计，截至今朝，跌破预案增发价的上市公司已跨越20家。

　　同花顺数据显示，今年1-10月，沪深两市增发和配股融资分袂达到3718亿元和365亿元。同期，两市发布增发预案但未实施完成的融资规模达到6026亿元。

　　受此影响，不少公司起头转道债券市场，债市也是以年夜规模扩容。中国重工(601989,股吧)（601989）11月11日通知布告，公司抛却此前115亿元的非公开刊行预案，改为刊行80亿元的可转债。这是今年内继平易近生银行(600016,股吧)（600016）之后，第二家非公开刊行股票融资改为可转债融资的A股公司。

　　数据统计，今年以来，A股上市公司刊行公司债券规模总计达6769.75亿元，远超2010年全年4846亿元的刊行规模。其中今年10月上市公司刊行公司债的规模就达798亿元。

　　年夜债券类型看，今年以来A股公司刊行的306只公司债中，共有166只短期融资券，占所发公司债的比重为52.24%，这声名企业短期资金需求强烈。此外，刻日较长的公司债有58只、可转换公司债9只、中期单据54只等。

　　政策鼓舞激励债市融资

　　“今年债券市场融资简直比往年更为火爆，主若是因为今年股市行情不太好，投行对增发包销等营业变得很是谨严；另一方面，也与政策指导有关。”一位证券公司策略剖析师告诉中国证券报记者。

　　据体味，证监会有意缩短公司债券的审核周期，鼓舞激励企业到债券市场融资，这是今年债券市场融资火爆的主要身分。

　　据此前证监会有关部门负责人的公开暗示，今朝公司债券平均审核周期已缩短至一个月摆布，上市公司重股轻债现象逐渐获得扭转。

　　11月18日，中国证监会正式启动创业板上市公司非公开刊行债券的工作，许可创业板上市公司向不跨越10家的特定对象刊行公司债券，并要求认购对象应限于具有风险承担能力的投资者。

　　联讯证券宏不美观及固定收益剖析师杨为敩认为，证监会此举的目的较较着：第一，提高生意所市场的投融资效率，鼓舞激励上市公司经由过程公司债进行融资，降低发债融资的成本。在今朝银根缩短的年夜情形下，为上市公司的融资供给渠道和便当。第二，鼎力成长生意所公司债市场，积极指导公司由股票融资转向债券融资，减缓上市公司的再融资对二级市场的侵蚀浸染。

　　“今年以来，基金、信任等银行理财富品年夜量涌入债券市场，这也为公司债券的刊行起到泼油魅火的浸染。”杨为敩暗示。

　　成长尚有坎坷

　　不外，并非所有公司债的刊行都一帆风顺。近日华联股份(000882,股吧)(000882)通知布告，基于今朝债券市场利率水平、供需情形等发生较年夜的转变，无法达到公司刊行公司债券改善欠债结构、降低财政费用的目的，公肆胰振抛却本次公司债券的刊行。

　　此前的2011年7月4日，华联股份收到中国证监会批复，获准公司向社会公开刊行面值不跨越人平易近币6亿元的公司债券。

　　按照通知布告，华联股份抛却的原因是今年下半年债券市场资金面偏紧，公司必需年夜幅提高债券票面利率才能吸引投资者采办。

　　今年以来，不竭上涨的债券利率也在增年夜上市公司的融资成本。“一般发债的利率跨越7%就很难持续。”杨为敩告诉中国证券报记者。

　　“年夜今朝来看，年夜都上市公司的经营质量还不错，其发债的风险也较小。但到明年，如不美观经济增速降到8%摆布，市场对企业刊行的债券将会斗劲谨严。”杨为敩暗示。

　　但市场人士认为，债券市场作为直接融资市场的主要组成部门，对金融系统和实体经济的意义不言而喻。中国债市成漫空间巨年夜。

　　年夜比例上看，我国上市公司股权类再融资占比高达70%以上，而债权类再融资比例低于30%。在成熟成本市场上，债权融资的比例远跨越股权融资。在美国，公司债、政府债券、股票一路并列为三年夜根基证券，颇占比分袂为60%、30%与10%。

　　“在我国，股权融资的融资成本略低于债券融资，且股权融资不必到期还债，所以上市公司多青睐股权融资。现实上，公司需要的良多资金经由过程债券市场完全可以解决。未来公司债券市场还有很年夜的成长前景。”杨为敩暗示。