欧元区危机蔓延德国 10年期国债收益率飙升至2.09%

　　11月23日，德国央行拍卖60亿欧元、票息为2%的10年期基准国债，尽管一贯被视为欧元区的支柱，德国主权债务此番也未能逃走灾难命运。

　　按照德国央行23日发布的拍卖结不美观，此次国债拍卖接获的投标规模为38.89亿欧元，而最终分配给38个投标团成员的债券金额仅为36.44亿欧元，认购率为1.1倍，平均收益率为1.98%。

　　拍卖之后，德国10年期国债收益率飙升至2.09%，达到三周以来的最高点，已经跨越了美国10年期国债2.03%的收益率水平。近几年来，因为债务状况较好，德国国债的收益率一般都低于美国国债。

　　“（纺暌钩疲弱）并不是针对德国，而是因为市场仍然斗劲懦弱，在流动性方面就加倍谨严。”汇熟年夜中华区首席经计揭捉?家屈宏斌对本报记者暗示。

　　德央行保留比例达39%

　　除了收益率的事后狂飙，此番国债拍卖结不美观中，最惹人注重的是德国央行保留用于二级市场操作的国债金额——高达23.56亿欧元，占到总拍卖金额的39%。法兴的跟踪数据显示，这是德国1999年7月以来拍卖滞留率最高的一次。

　　按照德国央行的债券刊行打算，这是今年度最后一次刊行10年期国债。比来两次10年期国债拍卖中，虽然德国央行均有保留部门国债，但金额相对较低。今年9月21日和10月19日的两次10年期国债拍卖中，保留用于二级市场操作的国债分袂为8.125亿欧元和9.25亿欧元，占比分袂为14%和8%摆布。

　　与10月份对比，此次国债拍卖的成本有所下降。10月份国债拍卖的平均收益率为2.09%，认购率1.1倍。不外，比来两次的投标结不美观都没有那么差，前两次国债拍卖分袂增添了50亿欧元的发售额度，尤其是9月份国债拍卖的认购率高达1.5倍。

　　尽管德国财政状况可能没有差到令人担忧的境界，不外对投资者来说，一些新出炉数据仍是超出了懦弱的承受规模。

　　市场研究机构 Markit Economics 发布，德国11月制造业采购经济指数（PMI）初值由上月的49.1降至47.9，为两年来最低水平，跌幅超出市场预期。此外，采购司剃头芽拜访发现，德国私人部门的增添受压，德国经济未来数月将会呈现缩短。

　　另一方面，外围状况也不容乐不美观。

　　11月23日，希腊央行指出，如不美观欧元区内部不能尽心全力重建希腊的政治和经济抉择信念，希腊无法节制的经济下行可能迫使希腊退出欧元区。葡萄牙前财政部秘书Carlos Pina近日传布鼓吹其可能还需要200-250亿欧元救助资金。11月22日，西班牙政府出售的近30亿欧元短期债券中，3个月期债券的收益率已由上个月的2.292%飙升至5.11%，其10年期债券收益率也接近7%。

　　投资者选择有限

　　尽管一片哀鸿，投资者却不能停下脚步。

　　日本财政省的数据显示，截至今年9月底，日本基金司理采办的英国国债价值达1.53万亿日元，这是自2008年以来同期最高数值。同时，日本投资者出售最多的是德国国债，总计达1.46万亿日元，其次分袂为意年夜利和法国。

　　“这并不是因为德国出格欠好，事实上巨匠都欠好。”屈宏斌认为，投资者依然要进行投资，只能选择相对不那么差的处所，“新兴市场（的情形）虽然相对较好，好比中国，可是买不到（数目有限），而且对于全球那么年夜的市场来说，新兴市场的容量有限，只是杯水车薪。（投资者）选择美元资产避险是同样的事理，不是因为对美国经济有抉择信念，而是因为对其他国家抉择信念更差。”

　　按照美国财政部发布的数据，9月海外投资者对美国国债需求量创下一年多来的最高记载。此鱿脯美国最年夜的债主中国9月净增持美国债113亿美元，持债数目由1.137万亿美元增添至1.148万亿美元。日本、英国等国家也分袂增持美国国债，此每日本增持至9568亿美元，英国则增持至4216亿美元。