三一重工股份有限公司跟踪评级报告

　　和讯特约

　　主体持久信用

　　跟踪评级结不美观：AA 评级瞻望：不变

　　上次评级结不美观：AA 评级瞻望：不变

　　债项信用

　　名 称         额 度        刻日      跟踪评级结不美观　　上次评级结不美观

　　07 三一重工(600031,股吧)债 5亿元 2007/7/4～2017/7/3     AAA         AAA

　　跟踪评级时刻：2011 年11 月22 日

财政数据

　　评级不雅概念

　　跟踪期内，受益于中国基本行动措施培植投入的加年夜，中国工程机械行业呈现较好的成长场所排场。三一重工股份有限公司（以下简称“公司”）继续连结以混凝土机械为主的工程机械产物的市场领先地位和规模优势，经营状况精采，资产和收入规模年夜幅增添；同时，三一重机挖掘机资产注入进一步晋升了公司的盈利能力，分手了公司的经营风险。但连系伙信评估有限公司（以下简称“连系伙信”）也关注到公司首要原材料钢材价钱波动、债务承担加重等身分给公司带来的晦气影响。

　　“07三一重工债”由交通银行(601328,股吧)股份有限公司（以下简称“交通银行”）授权其长沙分行供给全额无前提不成撤销的连带责任保证担保。交通银行的担保实力强，其担保对本期债券的信用水平晋升浸染年夜。综合剖析，连系伙信维持公司主体持久信用品级为AA，评级瞻望为不变，并维持“07三一重工债”AAA的信用品级。

　　优势

　　1．跟踪期内，中国各地政府加年夜基本行动措施培植投入，中国工程机械行业成长势头精采。

　　2．公司混凝土机械等多种产物手艺水平处于国熟行业领先地位，品牌知名度较高。

　　3．跟踪期内，公司收入和资产规模年夜幅增添，经营状况精采。

　　4．公司经营勾当发生的现金流及EBITDA对债务保障能力强。

　　5．交通银行担保实力强，进一步提高本期债券的平安性。

　　关注

　　1．工程机械行业受宏不美观经济及政策影响较年夜，成长存在波动性。

　　2．钢材价钱波动，给公司的成本节制带来挑战。

　　3．公司部门产物采用按揭贷款的发卖模式，其发生的应收账款可能导致必然的幻魅账风险。

　　4．跟踪期内，公司债务规模显著上升，债务承担趋重。

　　5．公司负有回购义务的贷款规模较年夜，部门已过时，公司存在或有欠债风险。

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