中海集装箱运输股份有限公司跟踪评级报告

　　和讯特约

　　主体持久信用

　　跟踪评级结不美观：AAA 评级瞻望：不变

　　上次评级结不美观：AAA 评级瞻望：不变

　　债项信用

　　名 称        额 度        存续期              跟踪评级结不美观　　上次评级结不美观

　　07 中海集运(601866,股吧)债 18 亿元   2007/6/12-2017/6/11       AAA         AAA

　　跟踪评级时刻：2011 年12 月1 日

财政数据

　　评级不雅概念

　　2010 年，受益于航运业清醒性增添，中海集装箱运输股份有限公司（以下简称“公司”）整体经营情形较2009 年年夜幅改善。公司合作航线日益增多；各航线整体缺箱以及竞争关匣窬淘改善等使得运价较着增添并得以连结较长时刻。2010 年收入及利润规模年夜幅增添，经营勾当发生的现金流量净额充沛且完全可知足自身投资需要。进入2011 年，跟着航运需求下降及运价回落，公司在2011 年上半年经营呈现吃亏。

　　航运业周期性较强，今朝公司收入和盈利波动处于可承受规模。公司作为全球前十年夜集装箱航运公司之一，经由过程收购集装箱运力营业相关资产以延迟财富链，实现了相关财富多元化经营，对维持其根基面形成有力支撑。“07中海集运债”由中国银行(601988,股吧)股份有限公司（以下简称“中国银行”）授权其上海市分行供给全额无前提不成撤销的连带责任保证担保。经连系伙信评估有限公司（以下简称“连系伙信”）公开评级，中国银行主体持久信用品级为AAApi，担保实力很强，其担保更好地保证了“07中海集运债”本息了偿的平安性。

　　综合以上，连系伙信维持公司AAA的主体持久信用品级，评级瞻望为不变，并维持“07中海集运债”AAA的信用品级。

　　优势

　　1．公司是全球前十年夜集装箱航运公司，船舶数和总运力均居中国前列。

　　2．公司经由过程调整船队结构、优化航线设计，内贸市场地位得以提高。

　　3．公司债务承担较轻；现金流入规模年夜，现金类资产充沛。

　　关注

　　1．全球经济清醒历程不确定性及燃油价钱的上涨对公司经营造成晦气影响。

　　2．公司经营性净现金流波动性较年夜。

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