收益率下行速度放缓

　　周三债券市场交投较为活跃。

　　国债方面，早盘财政部招标刊行的3年期国债获得1.39倍的认购，最终中标利率2.82%，边际利率2.88%，落于市场预期下限，但二级成交较为清淡。残剩刻日不到3年的11附息国债13成交在2.83%四周，5年期11附息国债14成交在3.04%，10年期11附息国债24成交在3.49%四周；金融债方面，成交热点集中在5年期非国开债，收益率略降1bp，成交年夜致在3.58%四周；央票成交较为活跃，整体收益率呈现小幅上行，成交集中在1年期券种，11央票94多笔成交在3.45%，午盘后上行至3.47%，较前一生意日上行3bp。

　　信用产物交投活跃，成交集中在高评级券种，整体收益率呈现小幅上行。短融方面，3个月到1年的高评级券种成为买盘青睐对象，收益率呈现必然幅度的上行，如3个月的11神华CP01年夜量成交在4.74%，半年四周的AAA券种11陕延油CP01多笔成交在4.80%，残剩刻日接近1年的AA+券种11青国投CP02成交在5.42%四周，1年期电网CP001成交在4.64%-4.67%，上行约3BP，AAA的11中冶CP03多笔成交在4.90%，AA+券种11首旅CP01成交在5.38%四周；中票方面，3年期成交较为活跃，如新上市券种AAA的中建材MTN2成交在5.02%-4.96%，溢价约7bp，超AAA券种11中石油MTN5成交在4.60%，残剩刻日2年四周的AA+券种如11美的MTN3成交在5.40%四周。持久品种11中煤MTN1成交在4.88%四周，5年期兖矿MTN3多笔成交在4.92%，11首钢MTN1成交在4.98%，上行约3bp；企颐魅债交投集中在铁道债，尤其是10年期品种，成交在4.80%四周，7年期成交在4.60%四周，此外，AA+以上券种仍受到必然关注。

　　当日资金较为宽松，回购利率维持低位震动，其中14天瓢芜?交放量，1年期央票刊行利率持平，传递出政策微调的旌旗灯号，但短期内资金面仍将维持宽松预期，对债市形成必然的有利支撑。估量近期整体收益率仍将维持窄幅震动，交投热点仍将集中在中刻日的利率品种及中高评级信用品种。

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