中小公司发债利率高 部分债基持谨慎态度

　　证券时报记者 杜志鑫

　　四时度以来，各类债券品种有加速刊行的态势，部门中小板、创业板公司刊行的债券票面利率达到8%，证券时报记者察访部门债券基金司理获悉，虽然这些中小公司刊行的债券利率较年夜公司高，可是债券基金仍是不为所动，持相对谨严立场。

　　中小公司发债利率高

　　相对主板蓝筹公司，今年四时度发债的中小板、创业板公司的利率水平较着较高。

　　统计数据显示，11月17日，华谊兄弟(300027,股吧)刊行了第一期短期融资券3亿元，票面利率为8%；12月8日，碧水源(300070,股吧)刊行第一期短期融资券5.5亿元，票面利率为8.15%。在12月份，中小板报喜鸟刊行的5 年期公司债票面利率为 7%，7 年期公司债票面利率为 7.4%；海年夜集团(002311,股吧)刊行了8亿元的5 年期公司债，票面利率为7%；中泰化学(002092,股吧)刊行的7年期公司债票面利率为7.3%。

　　畴前期主板蓝筹公司的发债利率来看，蓝筹公司的发债利率较着低于中小公司。柳工刊行的3亿元5年期固定利率债券票面利率为5.4%，柳工刊行的17亿元7年期固定利率债券票面利率为5.85%。

　　年夜上述两类公司刊行的债券利率斗劲来看，中小板、创业板公司刊行的债券品种的票面利率要超出跨越主板蓝筹公司2到3个百分点。

　　基金重点考虑信用风险

　　跟着中小公司发债逐渐增多，这些债券品种既给债券基金带来了更多的投资标的，又给债券基金带来了更高收益的债券品种，不外不少债券基金对此却持谨严立场，他们认为投资债券最主要的是考虑信用风险。

　　深圳一位债券基金司理暗示，中小板、创业板公司发债利率较高，首要原因在于和主板蓝筹公司对比，这些公司抗风险能力差、信用评级较低，是以，风险溢价高一些，所以发债的利率水平相对高。年夜信用评级机构给出的评级看，中诚信证券评估有限公司给海年夜集团的债券信用品级为AA级，鹏元资信评估有限公司给中泰化学的信用品级为AA+级，中诚信证券评估有限公司给柳工发债的信用品级为AAA级。

　　此外一家资产打点规模较年夜的基金公司的基金司理也暗示，债券投资的第一重点是考虑风险，对比主板蓝筹公司，中小板、创业板公司的抗风险能力较差。此外，因为中小公司发债规模斗劲小，债券基金能买到的额度很有限，对基金净值进献不年夜，是以，他们对这类品种也没有重点关注。

　　不外也有债券基金司理暗示，中小公司发债的利率斗劲高，相对于银行按期存款利率确实有吸引力，在正确评估这些公司的风险身分后，如不美观感受个体公司风险不年夜，可选择持有。