信用债收益率小幅下行

　　潍坊农信 刘年夜发

　　周一资金面维持宽松，二级市场利率债收益率整体波动不年夜，信用债收益率呈现小幅下行的走势。

　　受央行下调法定存款筹备金率影响，近期货泉市场资金面持续宽松，回购利率不变在低位水平。周一各刻日回购利率稳中有升，隔夜回购加权力率报2.95%，较上一生意日上行6BP；7天回购加权报3.54%，较前日上行2BP；14天品种报3.63%，较前日上行13BP；21天回购利率3.71%，较前日上行11BP；1月回购利率4.66%，较前日上行10BP。经由过程前台回购报价来看，各刻日品种的逆回购报价较多，显示了市场资金余裕的现状。

　　周一信用债收益率呈现必然水平下行，原因首要搜罗：首先，市场资金面宽松；其次，欧债危机逐渐年夜周边国家向焦点国家伸展，内外经济形势依然较为悲不美观；最后，11月CPI同比上涨4.2%，创年内新低，通胀压力减缓。年夜市场最优报价及成交来看，利率产物之中，残剩刻日0.77年的070311最利益击成交报价区间在3.4%-3.52%四周，最新成交在3.46%，较上一生意日小幅下行1个BP；残剩刻日4.86年的11国债22成交报价3.03%-3.07%，最新成交在3.06%，较上一生意日小幅上行1BP；残剩刻日9.52年的11国债15成交报价3.47%-3.5%，最新成交在3.48%，与上日持平。信用产物方面，残剩刻日0.75年的09中电投MTN2（0982126）成交报价4.84%-4.84%，较上一生意日下行4BP；残剩刻日4.86年的11华能集MTN4（1182278）成交报价4.8%-4.89%，较上一生意日下行5BP。

　　估量货泉政策仍存在继续放松的空间，后期债市收益率下行概率较年夜。

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