中债资信：水泥行业整体信用品质一般

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　　一、中债资信：水泥行颐魅整体信用品质一般

　　我国是水泥出产和消费年夜国，自1985年起我国水泥产量稳居世界第一，2010年我国水泥消费量跨越全球总量的55%，而且远超其他国家，是排名第二、三位的印度和美国两国消费总和的6.60倍。“十五”和“十一五”时代，我国水泥行业履历了多次行业投资的高涨，水泥产能屡立异高，行业成长呈现出较为较着的周期性波动，分歧地域亦默示出较着的差异。水泥行业出产手艺水安然安祥行业集中度年夜幅提高，财富结构调整成效显著。行沂ё偎营效益方面，行业收入和利润规模较快增添，盈利指标整体呈上升趋向，债务承担有所下降，整体偿债能力有所增强。

　　水泥行业属于典型的竞争性行业，但亦具有必然的区域垄断性；现阶段水泥行业面临的手艺和替代性风险小；跟着行业集中度的继续提高，水泥企业市场节制力增强，更多的区域市场竞争趋于有序。可是，作为强周期性的行业，水泥行业需求受到了国内固定资产投资增速放缓的晦气影响，未来一段时代内中国水泥仍出色现供过于求的场所排场，使水泥行业面临压力；未来能源动力成本的上升趋向仍将存在，给水泥行业成本节制带来压力；向下流混凝土行业的拓展短期内使水泥企业面临投资的增添和应收账款的上升。财政风险方面，对比其他行业，水泥经营规模和债务承担处于中心水平，盈利能力和偿债能力指标默示精采。综合考虑水泥行业面临的经营风险和财政风险，中债资信认为水泥行颐魅整体信用品质一般。

　　行业内企业信用品质分化方面，经营区域多元化的企业有利于分手风险，信用品质较好，在分歧区域内经营的企业中，经营区域固定资产投资规模年夜，市场竞争水平低的企业信用品质较高。在能源价钱持续上涨的布景下，年夜型水泥企业因为手艺和规模经济的优势，相对具有较强的成本优势，整体信用品质较高。

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