债市仍将维持强势

　　⊙记者 打发 ○编纂 张亦文

　　前段时刻市场预期政策放松导致债券市场走强，在履历了前三季度年夜幅度调整之后，债券型基金终于迎来了阶段性反弹。尽管厥后呈现短暂回落，但部门基金司理仍然判定暗示，跟着政策放松和通胀的慢慢下行，债券市场的强势还将维持一段时刻。

　　国泰基金信用互利分级债券基金拟任基金司理吴晨暗示，今朝外围经济面临极年夜的不确定性，而国内经济增添较着放缓，四时度的GDP增速可能要降至8.5%至8.8%的水平。货泉政策面临转向，可是周全放松的概率不年夜，存款筹备金率下调，这些身分都撑持债券市场的走强。

　　中债网11月债券托管数据显示，11月份债券托管量增添1661.59亿元，银行、保险以及基金三年夜主力机构托管量增添1645亿，机构一致增持。嘉实固定收益部副总监王茜建议，以货泉基金、超短债基金、信用债基金为挨次，分轨范分时刻段，对债券基金进行结构。

　　长盛同禧信用增利债基拟任基金司理蔡宾认为，四时度货泉政策继续缩短的空间不年夜，为债券资产设置装备摆设供给了建仓机缘。

　　前不酒揭捉?行下调存款筹备金率，富国基金(博客,微博)估量，这只是央行货泉政策正式作出调整的第一步，可以认为是央行本色性的货泉放松之路的开启，预期未来在一年摆布的侍旧俗段，稳健带有略松的货泉政策行为，将陪同在2012年的股市和债市中。

　　“年夜经济周期通例来说，债市已先起航，然后是货泉政策放松法子公布，之后股市在一个较短时刻段内见底，再之后是GDP增幅即经济见底。”富国基金暗示。

　　“具体来看，利率债和中、高档级信用债未来投资机缘相对较年夜，值得重点设置装备摆设。”光年夜保德信增利收益债券基金司理陆欣指出，因为资金面起头慢慢好转，公开市场的持续投放以及人平易近币升质ё伽期激发的外汇占款进一步敦促资金面比预期更为宽松，是以未来利率债将成为最先受益品种。

　　而中、高档级信用债因为发债主体盈利状况总体精采，现金流能够笼盖债务本息，是以整体天资较好，是将滥暌怪一值得设置装备摆设的品种。低天资债券品种则可能会受到宏不美观经济和企业状况的压制。

　　剖析人士称，2012年将是债基的较好投资机缘。对于设置装备摆设型的投资者，模拟仍是举荐高配利率债、高档级信用债的基金；生意型投资者，则可择机选择那些持有中等信用评级债券的基金，该类基金将具有更高的反弹空间和弹性。同样，华安信用四时红债券型基金拟任基金司理苏玉平暗示，历史经验证实，债券投资时刻越短，越难享受到持久不变收益，建议至少投资一至两年。

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