债市走势乐观 债基有望反弹

　　“先低后高”仍是“先高后低”？机构投资者对2012年行情的预期虽然不雅概念分歧，但无一破例地认为，2012年难有趋向性行情。在这种情形下，基金要取得较好的收益，较之于2011年更为坚苦。

　　年夜2011年前三季度看，基金这一规模中除去作为流动性打点工具的货泉基金外，基金产物全线吃亏，前十个月偏股基金的平均跌幅达到13%，债券基金跌幅也达到2.6%。基金默示的低迷阅暌冠基本市场的动荡。

　　在A股市场中，沪深两市默示惨然，其中沪指今年以来下挫20.77%。几乎是全球默示最差的市场之一。在海外市场上，美债问题和欧债危机接踵而至，外围市场也呈现年夜幅波动，这使得投资在海外市场的QDII类产物同样遭遇损失踪，在权益类资产市场上，全球避险情感升温使得权益类资产难有起色，基金也难有自力默示。

　　期近将到来的2012年，国内通胀回落，但经济仍然处在放缓的阶段之中。此外上半年外围市场欧元区出色现债务到期岑岭。是以部门机构认为明年下半年A股可能呈现改善，但改善幅度有限；也有机构认为仅明年上半年在政策放松预期下会有必然的涨幅。

　　对于基金来说，基本市场的低迷使得基金获利的难度也很年夜。偏股标的目的基金和QDII类基金不仅将考验基金司理的打点水安然安祥能力，也将考验投资者选择基金的水平。

　　基平易近说

　　“股债双输十分惨然”

　　我比来一年的投资十分惨然。

　　岁首我认为市场风险较年夜，债券基金可能是稍微稳妥的选择，于是买了一些信用债基金。但没多久发现债券基金也不稳妥，我持有的债券基金净值持续下跌，到10月份才起头回升，但即使在回升之后，我持有的债券基金较岁首仍然下跌跨越3%，算受骗初的前端申购费用，我这一笔投资损失踪跨越4%。

　　到了年中，6月底的时辰，我认为A股跌到了差不多的位置了，网上良多评论都说下跌的空间很小了，我看股市也有点涨起来的迹象，那就买个能快速赚钱的，这一回我看上了分级基金。我将手头结余的资金都投向了国联安双禧B这只被捧为反弹龙头的基金。不到1.2元买入，其价钱小幅上升往后，再次呈现一路下跌的情形，在10月份反弹之前一度跌破0.9元，今朝价钱也刚回到1元以上。

　　今年两次的出手履历，我算是缴膏火学到了两点经验，一是经验不必然会应验，曩昔平安的产物，此刻并不必然平安；另一个则是万万不要一口吻抄底，一般城市在不久之后发现，抄底抄到了腰上。 基平易近 牛师长教师

　　数看基市

　　↓39.14%

　　●今年以来默示最差的偏股基金融通内需驱动(161611,基金吧)的回报率为-39.14%（截至12月16日），A股的分化让一些基金能够部门规避系统性风险，也使得另一些基金年夜幅跑输年夜盘指数。

　　5.91%

　　●债券基金在前三季度录得整体吃亏，但年夜10月份起头，债券市场迎来反弹，债券基金全年仍然有望收成正收益。今年以来默示最佳的债券基金广发增强债券(270009,基金吧)的回报率为5.91%（截至12月16日）。

　　902只

　　●截至12月13日，国内公募基金产物数目达到902只，初度打破900关口，今朝还有63只新基金获批待发，估量不久之后基金产物数目就将达到千只关口。投资者选择新基金更需要细心考绩。

　　-3765亿元

　　●基金第三季报显示，62家基金公司旗下产物在前三季度累计吃亏3765亿元，各门类基金，除货泉基金外，全数录得整体吃亏。因为第四时度A股继续下滑，估量全年情形将更差。

　　锦囊奇策

　　1　债券基金：长配有价值

　　曩昔几年中，债券基金一向被投资者视为较为平安的资产，在曩昔9年中，即使是2010年，债券基金也未呈现整体吃亏。但在2011年的前三季度，债券基金的默示差强人意，债券基金呈现整体吃亏，使得投资者对这类资产的抉择信念有所晃悠。

　　但年夜全年看，2011年债券基金可能若有机缘实现整体正收益。在进入10月份之后债券市场呈现回暖，债券基金也呈现必然水平的反弹。

　　一些债券基金司理认为，年夜中持久看，今年二三季度已经是债券市场的持久底部区域，债券市场持久走势连结乐不美观。其中通胀回落、货泉政策缩短中略有微调，都撑持债券市场继续连结精采的吸引力。

　　银华永泰积极债券基金拟任基金司理王怀震认为，在经济增速下滑、通胀回落、政策呈现微调的年夜布景下，债券基金收益率或将继续攀升，未来债券市场有望延续上升趋向。而陪同年内调整，年夜部门转债价钱已跌至其面值四周，颇债券属性获得进一步增强，此时恰是设置装备摆设的较好机缘。

　　2　QDII :选新品避欧债

　　年夜收益默示看，QDII产物在2011年同样默示欠佳。在投资海外市场的这些品种中，唯有诺安环?基金实现正收益。但年夜产物类型上看，QDII在此前和2012年将为投资者供给更多选择和机缘。

　　今年基金公司推出的QDII中，最热点的莫过于黄金QDII，这些产物中年夜都与国际金价直接挂钩，是小我可以投资的与国际金价直接挂钩的一类境内产物。受欧债危机的影响，黄金一度受避险资金青睐。

　　此外，如不美观说黄金基金是应景之作，那么REITs基金真正为国内投资者斥地了一条新的投资渠道。REITs是一种较好的投资工具。REITs一般投资于现金流较好的资产，一些海外购物中心，其房钱回报14%-16%都较为常见。

　　年夜2011年海外市场的默示来看，欧洲市场、港股与A股一样默示惨然。2012年上半年，欧元区部门国家迎来年夜量债务到期，明年上半年海外市场难免受到牵连。

　　是以年夜投资者的角度看，权益类产物在品种和地域上都应注重规避欧债问题的影响。

　　3　偏股基金：定投避风险

　　偏股基金2011年恐面临全线吃亏，其中仅第三季度，基金吃亏跨越2400亿元，其中绝年夜部门吃亏为偏股基金录得。

　　截至12月16日，全数偏股基金中，搜罗股票基金和同化型基金，无一录得正收益，其中跌幅最年夜的吃亏39.4%，默示最好的同化型基金也录得2.74%的负收益。但年夜持久看，偏股基金仍然是值得关注的一类品种。

　　在履历长达四年的熊市之后，A股市场整体估值较低，下行的空间不年夜。与债券等资产类别对比，股票资产的吸引力更年夜；其次今朝仍然维持“稳健货泉政策”，但在内外情形转变下，调控政策更矫捷，流动性有好转的预期。

　　年夜短期来看，2012年上半年A股可能仍然维持震动的走势，因2012年欧债问题延续，以及国内企业盈利拐点尚未呈现，A股可能仍面临压力，投资者可以采用定投等体例规避下跌风险。

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