北京首创集团司跟踪评级报告

　　和讯特约

　　主体持久信用

　　跟踪评级结不美观：AA+ 评级瞻望：不变

　　上次评级结不美观：AA+ 评级瞻望：不变

　　债项信用

　　名 称         额 度          存续期    跟踪评级结不美观　　上次评级结不美观

　　11 始创集MTN1 8 亿元   2011/1/12-2016/1/12   AA+         AA+

　　11 始创集MTN2 35 亿元  2011/2/21-2016/2/21    AA+        AA+

　　跟踪评级时刻：2011 年12 月19 日

财政数据

　　评级不雅概念

　　北京首都创业集团有限公司（以下简称 “公司”）以基本行动措施、房地产、金融为三年夜焦点主业。跟踪期内，公司基本行动措施营业经营业绩稳步上升，水务市场结构慢慢完美，城市交通营业运营精采，整体盈利能力稳步上升。同时，连系伙信评估有限公司（以下简称“连系伙信”）也关注到投资收益和政府津贴对公司盈利水平影响较年夜、公司债务承担重、信贷慢慢收紧和政府加　　年夜房地产调控执行力度等身分对公司信用水平可能带来的晦气影响。

　　公暗里属基本行动措施项目正常运营后带来收入增添和投资收益的增厚，各财富的资本整合和转型进级也有助于公司进一步优化成本结构和财富结构。综合考虑，连系伙信维持公司主体持久信用品级为AA+，评级瞻望为不变，并维持“11始创集MTN1”和“11 始创集MTN2”AA+的信用品级。

　　优势

　　1．公司为北京市国有独资企业，精采的政府资本为各投资项目的顺遂开展供给了撑持，并在很年夜水平上确保了公司投融资渠道的通顺，提高了公司的整体抗风险能力。

　　2．公司基本行动措施营业经营业绩稳步上升，水务市场结构慢慢完美，城市交通营业运营精采。

　　3．公司现金类资产充沛，经营勾当现金流入充沛，对债务呵护能力强。

　　关注

　　1．公司欠债水平高，债务承担重。

　　2．投资收益和政府津贴对公司盈利水平影响较年夜。

　　3．公司对外党越羧率较高，存在必然或有风险。

　　4．政府加年夜房地产调控执行力度、信贷慢慢收紧以及市场有用需求的波动对公司房地财富务经营有必然负面影响。

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