鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司2011年度第一期中期票据信用评级报告

　　和讯特约

　　中期单据信用品级：AA

　　主体信用品级：AA

　　评级瞻望：不变

　　发债主体：鄂尔多斯(600295,股吧)羊绒集团有限责任公司

　　注册总额： 34亿元

　　本期发债额度：17亿元

　　本期单据刻日：5年

　　首要财政数据和指标 （人平易近币亿元）

财政数据

　　评级不雅概念

　　鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司（以下简称“鄂绒集团”或“公司”）首要年夜事羊绒服装加工、铁合金冶炼、煤炭开采、发电和多晶硅等营业。评级结不美观纺暌钩了公司品牌优势凸起、资本丰硕、规模经济效益较着、轮回经济实现低成本运营、煤炭开采等项目成长潜力较年夜等有利身分；同时也纺暌钩了近年来羊绒市场稳中有降、行业竞争激烈、公司铁合金营业具有周期性波动等晦气身分。综合剖析，公司具备很强的债务保障能力，不能了偿到期债务的风险很低。

　　估量未来1～2年，公司在相关营业规模将不竭扩年夜品牌影响和规模优势，年夜公国际对鄂绒集团的评级瞻望为不变。

　　首要优势/机缘

　　•作为世界最年夜的羊绒制品企业，公司具有丰硕的羊绒资阅暌古势和凸起的品牌优势，而且已形成较为完整的服装财富名目；

　　•公司矿井知足自有电厂用煤需求，为整个工沂ё侔区缔造了电力成本优势；

　　•公司是世界最年夜的单体铁合金出产商，规模经济效益较着，同时依托轮回经济出产模式，能够实现低成本运营；

　　•我国炼钢出产工艺对铁合金的添加量逐渐增添，有利于拉升对铁合金产物的需求量；

　　•公司的煤炭开采及煤化工项目未来成长潜力较年夜。

　　首要风险/挑战

　　•近年来羊绒市场需求稳中有降，我国羊绒纺织行业竞争激烈；

　　•公司铁合金营业受钢铁行业影响呈现周期性波动；

　　•公司资产欠债率高于行业平均水平，有息欠债占总欠债的比重较高。

　　年夜公国际资信评估有限公司

　　二〇一一年六月三日

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