明年可转债价值逐步显现

　　本报讯 在股市疲软拖累下，可转债市场延续近日的弱势名目，26日中信标普可转债指数创下本轮下跌新低。当日，沪深股市在上周持续两盖氚掺日反弹后再次走软。可转债市场上，当日中信标普可转债指数收于2470.12点，跌14.19点或0.57%，创下自11月7日本轮调整以来新低。

　　业内助士指出，因为转债市场前些年求过于供，存在较着的流动性溢价。当股票市场预期向好，转债的扩容压力可以转移至股票市场，这种情形下转债市场的扩容压力将可以获得缓解。当股票市场预期变差，转债就有了不能转股的预期，扩容压力将不能转移给股票市场，在这种情形下，扩容压力将凸显。

　　今年的转债市场就是如斯。继300亿的“石化2.0”之后，又一年夜盘转债将再次考验转债市场。中国安然(601318,股吧)12月20日通知布告称，安然集团拟刊行可转换为公司A股股票的可转换公司债券，刊行总额不跨越260亿元。

　　市场人士暗示，这一动静对转债市场的负面冲击不成避免，但估量冲击相对有限。短期来看，可转债回报缺乏驱动，但设置装备摆设价值不错。在供给方面，转债在低估值的影响下近期难有年夜的机缘。但就中持久而言，短期的负面身分城市慢慢削弱，A股触底回升及供给削减都有助于平价、估值双双回升，加上质押式回购铺开等利好依次推出，年夜级此外债股转换行情或将闪现。

　　华泰连系证券剖析师认为，股市有望较快夯实底部，并对明年股市总体抱较乐不美观预期，同时继续看好转股溢价率在20%摆布的偏股性转债，并附带考虑颇债性较强支撑。