【《财经》(博客,微博)综合报道】 12月29日，据21世纪经济报道动静，年夜保费收入看，寿险的低迷尚未看到反转迹象，而今年默示超卓的产险，综合成本率上升已不成逆转，行业利润将在2012年见顶。不外，令市场稍感宽慰的是，债券市场起头持续反弹。按照中银国际测算，如不美观不考虑降息身分，整体债券利率水平下行10-20个基点，对保险公司会发生平均2%-4%的正面影响。 保费双杀预期 受银保新政、通货膨胀以及银行理财富品年夜量刊行等身分挤压，今年寿险行业持续低迷。以国寿为例，今年1-11月，保费收入3012 亿元，同比仅增添0.63%。 单年夜11月保费收入数据来看，三家保险公司营业似乎有所起色。国寿收入191亿元，同比下降9.5%，降幅较上月收窄；太保为64亿元，同比由零增添转为1.6%；安然单月保费83.78 亿元，为该公暗里半年中单月保费最高。 上海某上市券商保险研警员暗示，并不能就此判定寿险行业起头反转。他认为，寿险行业依然受到保单收益率吸引力不足、银保渠道发卖短期内难以起色等身分的困扰。2012年寿险业的重点在于调整营业结构，提高期缴营业占比和新营业利润率等，所以估量保费增速将不会有太年夜竞喜ⅲ 寿险难以好转，产险的增速也起头受到影响。 今年前11个月，我国汽车销量1682万辆，同比增添2.56%，销量增速初度回落至3%以下。这对于严重依靠车险营业的财险市场来说，无疑是个利空，但上市保险巨子依刊登销等渠道以及品牌影响力，依然取得不错的业绩增添。 不外，这种夸姣年光生怕将在2012年关结。 四川一家财险分公司总司理暗示，今年全行业产险增地址17%摆布，估量明年增幅会有必然下降。“总公暗里的使命比今年低了不少，首要精神仍是要放在调整险种结构，降低车险比例，实现承保盈利等方面。”他说。 中金公司也认为，产险业已接近承保盈利周期顶部。首先年夜供需关系来看，2011年共有19家产险公司经由过程次级债和股东注资两种体例增资272.6亿元，占2010年净资产的27.2%。偿付能力提高无疑会增强各家公司争夺市场份额的实力和感动。其次，明年商业车险费率市场化更始的启动以及坊汉外资经营交强险的年夜门等预期，城市直接加剧车险的竞争水平。 这些苗头在今年下半年起头浮现。 一份券商对西部某省财险公司调研简报显示，今年第三季度，有的年夜型财险公司的综合成本率已经由94.7%升至98%，而且估量年尾综合成本率会继续上升。 债市救援 保费增添已无等候，保险股在明年的默示还得看投资以及再融资的神色。 12月20日，安然抛出260亿可转债打算，令本就饱受融资之苦的市场再度毛骨悚然。但这仅是起头。中信建投测算，国寿在明年的偿付能力充沛率也将下降至144.16%，再融资需求很年夜。 “债市的反弹无疑是最让市场感应宽慰的处所。”上述保险研警员暗示。 今年三季度，市场呈现了罕有的股债双杀。在给保险股造成巨额浮亏同时，一度也为其带来了偿付能力的压力。随后，债市年夜10月以来持续反弹，中债总指数年夜112.3680升至115.6871，涨幅达2.95%。 “反弹很强势，是2008年之后反弹最快的一个阶段，高评级中持久品种，以汲嗍质好、年夜行主承销的AA以上品种，在明年上半年应该都有不错机缘。”北京一位券商固定收益部生意员暗示。 与此同时，保险资金也慢慢加年夜债券的持有量。10月、11月，保险资金的债券托管量分袂增添326亿元和245亿元。 中银国际最新测算显示，如不美观不考虑降息身分，整体债券利率水平下行10-20个基点，对保险公司会发生平均2%-4%的正面影响，其中可供出售类资产占比最高的中国人寿(601628,股吧)可能最为受益。而如不美观基准利率下调25个基点，债券利率下行35-45个基点，对中国人寿明年业绩影响的最年夜幅度为11.4%。 “近段时刻，国寿在寿险行业低迷之下依然率先反弹，就是纺暌钩了这一预期。”上述研警员暗示。年夜10月底股市反弹以来，国寿上涨幅度最高达26.36%，同期上证指数仅上涨3.99%。 |
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