地方政府自行发债试点启动沪浙粤深领先试水成功

　　2011年10月20日，处所政府刊行市政债最终破冰。经国务院核准，财政部发布了《2011年处所政府自行发债试点法子》。按照《法子》，我国拔取了经济发家的上海市、浙江省、广东省、深圳市，在国务院核准的发债规模限额内，自行组织刊行本省（市）政府债券。《法子》划定，处所政府自行发债是指试点省（市）在国务院核准的发债规模限额内，自行组织刊行本省（市）政府债券的发债机制，2011年试点省（市）政府债券由财政部代办还本付息。同时，试点省（市）刊行政

　　府债券实施年度刊行额打点，2011年度发债规模限额昔时有用，不得结转下年。随后，上海市、广东省、浙江省和深圳市按照《2011年处所政府自行发债试点法子》，迅速拟定当地市政债的刊行、查核及兑付规范，自11月15日起，先后成功刊行了首批处所政府债券共计229亿元。

　　近几年，我国对处所政府发债模式进行了试探。1998年，国务院抉择增出兵然数目的国债，由财政部转贷给省级政府，用于处所的经济和社会成长培植项目。2009年，为应对国际金融危机，增强处所放置配套资金和扩年夜政府投资的能力，按照预算法出格条目划定，经国务院核准，财政部起头代办代庖各处所政府发债，持续三年每年均放置了2000亿元处所债的代发营业。在这一机制下，债券到期后，由财政部代办还本付息，然后处所政府再向财政部了偿相关金钱。

　　点评：

　　经由多年的艰辛全力，处所政府自立刊行处所债终于在上海市、广东省、浙江省和深圳市起头试点。这一看似不年夜的前进却包含着十分重年夜的意义，既有助于变处所政府隐性债务为显性债务，有助于提防处所债务风险，也有助于减轻处所基本行动措施培植对于银行贷款的过度依靠，还有助于敦促处所财政的规范和透明以及推进处所财政更始和下层平易近主轨制培植。

　　然而，试点处所自行发债，这只是万里长征迈开的第一步。为了发益处所债，我们还有许良多多的工作要做，而且要赶紧去做。

　　就中心政府而言，首先要抓紧改削《预算法》，以便使处所政府发债做到有法可依；还要设立专门的监管机构和协会，以便对处所政府发债行为进行监管和自律；而且要规范转移支出轨制，公开计较公式，加年夜对西部贫困地域的转移支出力度和各类增信法子，以防止呈现越是敷裕的地域越轻易发债、越是贫困的地域越难以发债的“马太效应”，如斯等等。

　　就处所政府而言，则需要编制和发布资产欠债表，以便能够摸清家底；设立偿债筹备金和偿债基金，以便做到有备无患；披露资金的使用用途和债务了偿打算，以便守信于投资者；发布项目的培植规划和效益瞻望，以便增强自我约束；增强处所财政的规范化和透明度，尤其是液增强处所人年夜的浸染，以增强制衡看管等。

　　就中介组织和投资者而言，中介组织要积极开展信用评级和风险评估，并成立防火墙，堵毫不合理的益处机制；机构投资者则液增强自身的财政约束和投资行为自律，而新闻媒体则液增强舆论看管等。

　　除此之外，环绕着处所政府自立发债这一课题，还有良多问题值得深切研究，好比，中心与处所关系中能否实现处所自治问题，处所政府能否破产或财政若何重建问题，处所政府的财权与事权若何匹配的问题等。

　　总而言之，处所政府自立发债会牵扯到方方面面，搜罗政治经济、系统体例机制，尤其是会涉及到中心与处所关喷香魅这根中枢神经，牵一发而动全身。但无论若何，“益处导向的更始”，总要比“危机导向的更始”加倍自动，加倍平安，也更轻易达到预想的方针。

　　点评人：国务院成长研究中心宏不美观经济部副部长 魏加宁