长城基金：债市做多将延续 品种面临分化

　　⊙本报记者 安仲文 黄金滔

　　新年伊始，货泉基金收益率再立异高。按照wind数据，2月2日市场上79只货泉市场基金平均7日年化收益率达到4.75%，其中收益率最高的长城货泉达到7.91%。长城货泉基金司理邹德立近日暗示，货泉基金收益率晋升首要原因是债市反弹，估量债券市场的做多空气仍将延续，货泉基金依然是投资者进行资产设置装备摆设的精采选择。

　　“因为全球流动性宽松排场境界延续且国内经济形势不坦荡爽朗，未来两个月内存款筹备金下草稿率仍然很年夜。估量债券市场的做多空气仍将延续，但会呈现品种的分化。”邹德立在接管记者察访时暗示， “利率债收益率下滑恐已透支诸多利好，我们更看好中等评级信用债走势。”

　　曩昔数月，利率债以及AAA评级的企颐魅债、中票收益率下滑幅度很年夜，已经提前纺暌钩了持续降存款筹备金、CPI回落等多项预期，而今朝尚文暌剐本色性宽松行动出台，是以这些债券收益率继续下降的空间有限。

　　邹德立指出，浮息债值得关注，相对固息债，该类债券收益率水平较高，今朝仍是价值凹地。

　　信用债方面，AA+、AA评级的中等评级的品种相对AAA 收益率尚超出跨越100-200个bp，利差呵护相昔时夜。而在经济下行时代，对低评级债券的信用风险担忧是正常的，一旦经济脱离底部，低评级信用债的春天就将到来。

　　眼下，甄别发债企业天资很是关头，即使齐截评级的公司偿债能力、融资能力差异巨年夜，“AA、AA-可以遴选一些企业， A+以及以下还需要稳重。”

　　尽管1月的PMI 以及去年四时度GDP增速好于预期，在邹德立看来，这纺暌钩的是中心去年下半年强调政策预调微调，对经济所发生的“轻细效不美观”。“今年经济下滑趋向已确立，未来经济还将受到房地产调控、出口低迷的拖累。年夜投资角度来讲，"现金为王"依然合用，货泉基金可把握流动性与收益平衡，是投资者进行现金打点、资产设置装备摆设的精采选择。”

　　按照国信证券统计数据，2011 年4 季度，货泉型基金净资产总值年夜去年3季度末的1265.22亿元激增至2929.84亿元，净资产增添率达到132%。