指标国债价格下跌 降准预期短期搁浅

　　证券时报记者 朱凯

　　与前几日对比，银行间市场10年期国债收益率昨日呈现了较着走高（即价钱下跌），剖明春节前一度“泛滥”的货泉政策放松预期，短期内已有消声匿迹的苗头。同时，昨日央行起头向一级市场生意商征询央票需求，剖明资金面较为宽松的态势也已临近尾声。

　　据Wind资讯统计，昨日的“11附息国债24”最优报价显示在3.485%至3.47%之间，较近一月内3.39%至3.31%的低位，已走高尚尊贵过10个基点。与此相对，短期品种收益率则变换不年夜。业内助士诠释称，资金面临“短期品种”影响较较着，而经济走势及政策预期等又对中持久债券具有指导浸染，其中10年期国债被视为后者最具指标性的品种。

　　对此，宏源证券(000562,股吧)高级研警员何一峰对质券时报记者称，国债收益率转变是一种正常的预期调整所致，事实?下场春节前至今关于降准的呼声很高，但央行至今仍未兑现。因为此刻的资金面较为宽松，看来近期央行也难以出台下调行动。

　　昨日，记者年夜某国有年夜行年夜事公开市场操作的人士处获悉，央行向一级市场生意张开启了暂停已达5周的需求征询窗口，至少剖明节后现金回流已根基到位，季节性流动性偏紧名目已且则远离。按照历史经验，分歧刻日的央票，一般也对应了市场机构对未来流动性或政策变换的预期。

　　现实上，龙年春节后至今的7盖氚掺日内，银行间市场质押式回购利率均呈现必然幅度下跌，刻日越短跌幅也越年夜。此鱿脯隔夜价钱年夜3.49%至昨日的2.79%，跌幅已达70个基点，1个月资金价钱的跌幅约在45个基点摆布。

　　南京银行(601009,股吧)金融市场部首席剖析师黄艳红告诉记者，资金面宽松后，期望央行再度降准也不合乎时宜。同时，即将发布的1月份居平易近消费物价指数（CPI）或受到春节身分扰动，并不会过低，估量在4.1%摆布，也不撑持马上有宽松的货泉政策出台。黄艳红指出，1月份因为市场预期过于乐不美观，根基面战胜了资金面，利率债券品种收益率也只是维持窄幅震动。

　　对此，何一峰认为，央行延滞政策放松的轨范，或许与今年1月的外汇占款数据有关。同时，去年第四时度国内出产总值（GDP）同比增添8.9%，声名经济默示并不差。而此刻，年夜都机构对于今年一季度GDP的展望值，也起头由此前的8%以下调整至8.5%甚至更高。据体味，有关部门对外发布外汇占款数据一般在次月的中下旬，但现实上央行在月初便能把握年夜致的情形，令政策拟定有张有弛。

　　申银万国证券首席宏不美观剖析师李慧勇认为，国债收益率变换是短期的市场转变，但也剖明经济回落的速度慢于市场预期，削弱了央行政策放松的孔殷性。同时，年夜未来6个月刻日来看，政策年夜逻辑并未改变，经济调整的过程中，各项政策将会是延续“稳中有进”的态势。

　　证券时报记者昨日还发现，尽管央行起头了央票需求征询，但截至昨日19时，央行官网仍未发布今日的具体招标数目。有人士对此认为，这有可能是刻日匹配的原因，或许央行将在本周四进行操作。