投资界早就期待着中国对美直接投资的大潮。现在，尽管仍面临挑战，但美国终于迎来了大量中国资本。 据8月17日报道，罗迪厄姆咨询集团估算称，2012年中国在美国的直接投资是65亿美元，创历史新高，而2013年上半年已经达到47亿美元。尽管如此，增长的空间依然很大——商务部估计，中国2013年上半年在非金融行业的对外直接投资高达456亿美元，同比增长29 报道称，中国第一波对外投资的重点是自然资源和农矿产品。但随着中国出口经济下滑和世界农矿产品市场降温，这种投资变得不那么重要了。如今中国到海外投资的更紧迫动机是它需要将外汇储备多样化。中国的大多数外汇储备搁死在美国国库券和其它得到政府支持的证券上，但美联储已经阐明，利率终将上升，中国持有的债券必将损失惨重。因此它需要多样化。 报道认为，对中国来说，合情合理的选择是增加对美投资，毕竟它迄今为止仍然是世界上最大最强的经济体。美国楼市在复苏，国内生产总值增长率在回升，就业状况在改善，美国的创新继续领先于世界上其它国家。 然而，中国商界和政府仍普遍觉得美国敌视中国投资。这个问题到底有多严重呢？毋庸置疑，美国政府的行动或公众舆论致使中国投资者退出的事件发生过好几起。早期的显着例子包括中国海洋石油总公司和华为公司半路夭折的交易。在2012年10月，美国众议院情报委员会给华为和中兴贴上国家安全威胁的标签。美国总统听从外国在美投资委员会的建议，命令中国三一集团下属的罗尔斯公司拆除并撤离在俄勒冈州的风电场。显而易见的原因是这个风电场靠近一个海军武器系统训练设施的空中禁区。 但这些交易引起的关注掩盖了一个事实，那就是中国与日俱增的投资总体上几乎没有招致美国国会的批评、公众的反响或外国在美投资委员会的刁难。批评者曾抗议万向集团收购电池企业A123，但奥巴马政府批准了这笔交易。 同样地，外国在美投资委员会批准了深圳华大基因科技有限公司收购从事基因排序的完整基因公司。虽然目前双汇集团收购史密斯菲尔德食品公司的提案导致一批国会成员声称食品供应和安全会受到威胁，但公众的反应似乎很平淡。美国大多数商业部门向外资开放，大多数时候，美国政府只能在一笔投资引起对国家安全的担忧或有反垄断的需要时才予以否决。 报道指出，华盛顿发出的信号也许摇摆不定，但美国各地方政府和企业都渴望获得中国资本。中国的投资会激发对商品和服务的需求，创造税收，最重要的是支撑美国劳动者所急需的新就业岗位。 迄今为止中国在美国扩大影响力的经验教训是什么呢？首先，国有企业作为中国对美直接投资的主要工具会理所当然受到猜疑。许多人认为，中国国有企业不过是政府的代理人，因而可能会在北京的授意下做出非商业性决定。 可体现这一事实的是，发给外国在美投资委员会的所有涉及国企买家（不仅仅是中国的）的通报都必须经过二次调查，因而要比私人买家受到更严密的审查。因此，中国应当鼓励更多民营企业到美国投资。 其次，新建项目比收购现成的美国企业要容易办妥。这些项目会创造新的就业机会，而购买现成企业大概只是把控制权转给外国人，那很容易遭到攻击。按照美国现行法规，新建投资通常不接受安全评估。 当然，中国企业还应当关注舆论。负面色彩太浓的媒体反应可能会导致交易流产，因为哪个外国投资者都不会希望违抗民意。因此，中国投资者在宣布一笔投资之前应当听听公关专家的意见。美国向中国投资者提供了众多富有吸引力的非敏感部门企业，所谓非敏感部门包括房地产、清洁技术、医疗、食品、农业、基本制造、零售、消费品等。 报道认为，中美正处于双边投资关系的艰难初步阶段，但情况应当会越来越好。中国企业应当继续学习在美国做生意，完成几笔交易，把他们为美国经济做出贡献的消息传出去。到那时，中国对美直接投资就会变得更加“正常化”。最终，两国计划谈判签署的双边投资协定也会有助于为建立更顺畅的投资关系铺平道路。 印度和印尼金融市场动荡让许多悲观的投资者惊呼：东南亚国家危机前兆出现。此情此景令投资者不寒而栗，这像极了1997年亚洲金融危机前夜的市场表现。先是印度，再是印尼，下一个会是谁？对此，有海外媒体将马来西亚视为投资者掀撤资狂潮的最新目标。 资本外流惹的祸 近日，马来西亚林吉特兑美元汇率跌至3.30水平，创下自2010年6月以来的最低水平。在马来西亚央行向市场注资10亿美元后，林吉特汇率才有所恢复。随着投资者越来越确信美国将逐步退出量化宽松政策（QE），近期资金大规模由新兴市场转向欧美市场的趋势更加明显。法国农业信贷银行分析师科瓦茨认为，以当地货币计数的债券可能有很大一部分被国外投资者持有，于是资本外流引发林吉特的糟糕表现。 与此同时，马来西亚股市连续多日下跌，经济增速目标也被接连下调。马来西亚经济研究院日前将该国2013年国内生产总值（GDP）增长预期从5.6调至4.8同时将2014年经济增长预期从5.56.2调至55.5 此外，马来西亚也面临类似印度和印尼的问题。有分析人士表示，由于商品价格下降和海外需求减弱，马来西亚可能会自1997年以来首次出现经常账户赤字。外国投资者还拥有该国近50国债，大大超过了其他新兴市场国家的比例。 印度印尼出招应对 不过，对一些着眼新兴市场的投资者来说，马来西亚并没有完全失去吸引力。数据显示，马来西亚6月实现贸易顺差43亿林吉特，这意味着该国出口大于进口，拥有贸易顺差的国家对外国资金流入的依赖较少。有分析人士预计，马来西亚政府的经济改革措施会在未来3年刺激经济增长并提振本币。 鉴于近几个交易日部分亚太地区股市大幅下挫，一些持悲观看法的业内人士认为，部分东南亚国家除资金外流之外，还受到经济基本面疲弱的拖累，甚至已经隐现金融危机爆发的前兆。而在昨日，管理资产达到144.2万亿印尼盾（约合130亿美元）的印尼国有养老基金PT Jamsostek宣布，该基金将把股票持仓比例增加到2225受此提振，印尼股市昨日反弹超过1 经济学家克鲁格曼因在上世纪90年代准确预测亚洲金融危机而出名，但他认为，当前印度印尼货币大幅贬值的问题并不会导致大的危机，投资者不用为此感到恐慌。 印度央行也宣布，计划在8月23日购买800亿卢比国债，以缓解流动性紧张并阻止卢比汇率暴跌。 美国媒体称，人们对信贷紧缩和中国股市暴跌的担心令市场感到紧张，但专家表示，投资者不必恐慌。 据美国《财富》双周刊网站6月24日报道，美国默克投资集团首席投资官阿克塞尔·默克说，中国不大可能爆发美国在2008年经历的那种金融危机，因为中国对本国银行体系的控制要严厉得多。他说：“中国政府能在一分钟内将银行接管过来。” 报道称，日前，中国银行间同业拆借利率飙升，市场对爆发全面信贷危机忧心忡忡。 报道认为，尽管看上去也许出现了信贷冻结的迹象，但这完全不同于2008年的情况。当时，美国的银行濒临破产，形势非常危险，而且有些银行也确实破产了。 科玛尔·斯里-库马尔是以他的名字命名的一家全球战略公司的创始人。他说，目前，中国的银行业更类似于2006年美国的银行体系。当时，美国的银行向几乎没有偿还抵押贷款能力的借款人提供贷款。 据悉，中国决定不采取果断行动压低商业银行的借贷利率是为了迫使其恢复传统银行业务。最近，中国警告本国商业银行要避免提供有风险的贷款，防止信贷过度扩张。 库马尔说：“中国正在做（前美联储主席）艾伦·格林斯潘在2006年应该考虑去做的事情。” 报道指出，这有可能继续让投资者感到不安，因为投资者已经习惯旨在为市场提供动力的政策。但霍兰投资公司董事长迈克·霍兰表示，从较长期看，这有可能使该国经济健康状况得到改善。 从较短期看，中国商业银行紧缩贷款也许会拖累全球经济。库马尔说，2013年中国经济增长率可能会降至7下，由此将导致对全球经济的“刺激作用减弱”。经济学家一直预计2013年中国经济增长率将达约8 霍兰的态度比较乐观。他认为，中国最近股市暴跌提供了近期买入的机会。他表示，中国政府将继续整顿银行体系和金融市场，同时确保经济保持稳定。 |
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