“G20会议放了人民币一马。”对于周末的G20财长会议，有美国媒体给出了这样的评价。言辞中，尽显傲慢与不甘。 “在周末的G20会议上，北京一定很享受它把那种如坐针毡的感觉让给了柏林。”文章称，“中国的汇率政策一向是引发争议的问题，但这次，人民币却被与会各国放了过去，德国则成为会议的关注焦点。” 的确，在G20财政部长和央行行长周日发表的官方声明中，根本就未提及汇率问题。这也成为美媒“发牢骚”的理由。 于是，去年11月戛纳G20峰会的“旧账”被翻出来：是次峰会各国领导表示“致力于更迅速地向更加由市场力量决定的汇率体系迈进，并提高汇率的灵活性，以反映当前的经济基本面，避免发生持续性的汇率错配并努力防止发生竞争性的货币贬值。” 在美媒看来，尽管中国暗示人民币汇率今年晚些时候和明年预计会保持稳定，但由于北京表示准备向IMF增资以应对欧债危机，因此汇率问题在G20峰会上变成了不那么重要的议题。简而言之，财大气粗的北京收买了国际社会！ 且不说这是一个多么苍白且荒谬的理由，即便成立，其实也完全是拜美国所赐。欧债危机持续升级，美国推波助澜的作用不可忽视，崛起的欧元显然对美元霸权体系 构成实质性的威胁，因此可以想象，打击欧元完全符合美国的战略利益。这也可以解释评级机构每每在关键时刻出手，陷欧洲于水火之中。 关键词：巴马知道这个 当然，有望与美国、欧元竞争，形成“三足鼎立”格局的，还有人民币。更何况中国的GDP总量正逼近美国一半的水平，回想日本的经历，人民币国 际化之路注定多灾多难。所以，在盖特纳称赞人民币对美元汇率自2005年以来达40值幅度的同时，也不忘提醒一句：人民币升值依然符合中国的利益。言 外之意，倘若人民币升值不到位，美国依然会“敲打”中国。 这一预测，从美媒意味复杂的一句——“G20会议放了人民币一马”当中亦不难看出。在该文章作者眼中，G20会议就是要对中国发难，哪怕金融危机的始作俑者正是美国，哪怕全球经济复苏正面临债务危机的严峻威胁。 持有这种观点之人，不值得与之做太多无谓的反驳。但是似乎仍有必要提醒一句，不是G20会议放了人民币一马，而是中国放了美国一马。 时隔数年，全球经济仍未走出衰退泥潭，而始作俑者美国却颐指气使地对他国指责有加。今时今日，倘若不对美国进行一场兴师问罪，恐怕难以服众。这一点，美国 知道，中国也知道，但两国仍掌握着一种微妙的平衡，全因中国的顾全大局。 而眼下全球经济的最大风险在于债务危机。而且，比起美国债务危机，欧洲债务危机对全球经济的影响恐怕只是“小巫见大巫”。去年的一轮美债危机，已经引发了全球金融市场的一阵恐慌。 倘若美债危机再度袭击，全球经济势必雪上加霜。因此，中国完全有理由也有必要要求美国给出危机应对方案，但中国并未这样做，无非是想维护中美关系、稳定全球经济。而且有传闻称中国曾拒绝俄罗斯有关联手抛美债的建议，美国得知此消息之后应该是惊得一身冷汗吧。 再者，美国还通过量化宽松、“扭转操作”的货币政策向全球市场注入大量的流动性，催生新一轮的全球经济泡沫。不进行反思的美国，反而通过信用评级机构不断放大欧债危机，通过政治高压迫使人民币持续升值，达到捍卫美元霸权地位的目的，未免太过自私？ 未追究美国金融危机祸首之责任、未要求美国就防止债务危机爆发给出应对方案、甚至在危难关头亦未联手抛售美债整垮美国……到底是国际社会放了人民币一马，还是中国放了美国一马？答案应该不言自明！ 关键词：巴马知道这个 太令人震惊：人民币竟然被发展到了这种程度 媒体报道：国内菜市场加价，愤怒的主妇纷纷谴责美国滥发货币，造成中国的“通货膨胀”。媒体的这出报道引起了我的兴趣，促使我决定作一番“独立的”调查研究。 滥发货币是通货膨胀的起因，这个概念已经在人们心目中根深蒂固，套用glkk先生的话：这道理就连街边卖白菜的老太都懂。美联储最近宣布第二次“量化宽松”政策，将在今后两年内逐步增发6000亿美元，而美元作为世界货币，当然会波及中国。 “金融危机”是2008年10月爆发的，迄今正好两年整。为了渡过危机，中、美两国都采取了“货币宽松”政策，即增发货币、放宽信贷、降低利率，但是美元 和人民币究竟增发了多少，情况并不清晰。以下是我从《中国人民银行》网站和《美联储》网站所找到数据，显示中、美两国 “货币当局”在“金融危机”爆发前两年和后两年的货币发行情况： 美元供应总量（M2） 2006年10月：69876 亿美元 2008年10月：80098 亿美元，两年内增加：10222 亿美元，折合人民币68487 亿元 2010年10月：87660 亿美元，两年内增加： 7562 亿美元，折合人民币50665 亿元 数据来源：《美联储》官方网站（详细）， 人民币对美元兑换率：6.70 从美元发行情况来看，2008年10月“金融危机”爆发前两年的货币增发量总额为10222亿美元，平均每年增发5111亿美元；“金融危机”爆发后两年 的货币增发量总额为7562亿美元（含美联储第一次“量化宽松”的6000亿美元），平均每年增发 3781亿美元（折合人民币25332亿元）。如果数据没有搞错，那么结论是：“金融危机”爆发后两年来的货币增发量比起前两年来，不仅没有增加，反而有 所减少。 再来看看人民币的发行情况，把我吓了一大跳，几乎从椅子上滚倒在地下： 关键词：巴马知道这个 人民币供应总量（M2） 2006年10月：331865 亿元 2008年10月：453133 亿元，两年内增加：121268 亿元 2010年10月：696471 亿元，两年内增加：243338 亿元 数据来源：《中国人民银行》官方网站“调查统计”栏（详细） 从人民币发行情况来看，2008年“金融危机”爆发前两年的货币增发量总额为121268亿元，平均每年6634亿元；“金融危机”爆发后两年的货币增发量总额为243338亿元，平均每年121669亿元。这说明：“金融危机”爆发后，人民币的发行量猛增一倍。 比较以上两组数据，可以得出一个结论：近两年来，美元的增发量折合人民币后，为平均每年25332亿元，而人民币的增发量为平均每年121669亿元，是 美元增发量的4.8倍！不要忘记：美元在全世界流通，而人民币主要在国内流通。你说今天中国国内通货膨胀的罪魁恶首是美元还是人民币？ 进一步比较以上两组数据，可以得出另一个惊人的结论：近两年来，中国GDP平均每年增加不到3万亿元（2008年是30万亿，2009年33万 亿，2010年估计为36万亿元），货币发行量平均每年增加12万亿元，货币发行量的增加远远超过GDP的增加，竟是GDP增加量的4倍有余！ 货币也是一种商品，要服从于供求关系。“五楼”先生提出了一个有趣的问题：是先有鸡还是先有蛋？意思是先有需求还是先有供应？前两天的专家文章中都为政府 多发货币辩护，强调是市场需求大才造成货币的供应增加，但是比较以上两组数据后可以看出：2008年10月以来这两年内，尽管国家赖以生存的出口商品生产 出现萎缩，但是货币发行量却比前两年猛增一倍，这显然不是出于对货币的需求增加，而是用增加货币来刺激市场需求，这就解释了这两年来全世界房地产市场萎 缩，唯独中国房地产市场疯涨的原因。 这无疑是一场赌博。如此滥发货币，实在令人震惊！ 今天本来准备转载中国人民银行副行长、外汇管理局局长易纲的一篇访谈记录，文章的主要论点还是为政府大量增发货币作辩护解释，强调这是“货币化进程”的必 然结果，和前两篇文章不同之处，在于他认为大量增发货币未必引发通货膨胀。我想，这已经不是一个理论问题，还是让事实来说话吧。 关键词：巴马知道这个 美国惊呼：中国觉醒 竟然对人民币做出这样的事 中国人民银行宣布11月继10月之后继续抛售外汇储备，旨在力挺人民币币值。这与其过去几年奉行的政策截然不同。就在中国干预货币的同时，有报告显示随着北京抑制危险的房地产泡沫，中国房价持续下跌。这条红色巨龙似乎觉醒了。 中国决策者正竭尽所能避免所谓的经济硬着陆，他们直到最近才承认有这种可能性。19日披露的数据显示，该国央行和最大的几家银行11月售出了44亿美元的外汇储备。 从10月开始，中国加快了出售外汇储备的速度。10月它售出了39亿美元，标志着中国过去几年积蓄外汇的立场发生了巨变。据道琼斯新闻社报道，通过这次自 2007年12月以来最大规模的外汇储备净销售，中国央行表明它打算力挺人民币币值以促进稳定。出售外汇储备意味着央行正扩大对人民币资产的需求，刺激人 民币坚挺。 中国19日将人民币对美元汇率中间价定在更强劲的6.3303元，16日则为6.3352元。朝鲜领导人金正日逝世的消息使亚洲货币损失惨重，投资者纷纷转向美元避险。人民币若疲软还意味着通胀加剧。 在中国最近这次扭转政策的同时，面对全球对中国商品需求减少、国内市场过热的情况，中国政府还采取了几项支持经济的措施。巴克莱公司的分析师说，中国的国 内生产总值(GDP)增速从今年第一季度的9.7至第三季度的9.12012年可能为8.4今年7月通胀曾达到6.5峰值，11月已降至 4.2明年平均通胀应该为4右。 中国的股票市场今年表现糟糕，甚至在美国交易的中国股票的表现都远不及美国股市的整体表现。 由于注意到“全球经济前景极为暗淡和复杂”，中国领导层知道，必须在自己还有时间和力量预防全球经济进一步下滑时采取行动。值得关注的一个主要领域是房地 产市场。巴克莱公司指出，中国政府希望迫使房价下跌20右，而房地产投资约占中国GDP的12这使该举动成为一步险棋。 房价已相应下跌。国家统计局的报告显示，11月全国70个大中城市的房价出现下降。 在保持相对平静后，中国政府现在开始转动政策杠杆。货币和财政政策都将被用来支持经济增长。尽管已成为世界第二大经济体，但中国仍然贫穷，容易出现社会不稳定的风险。 关键词：巴马知道这个 人民币再创一个新纪录：欧盟这下彻底急疯了 人民币兑美元汇价近日连番低走，更连续八天出现现汇交易盘中触及跌停，上周创下罕见“八连跌”纪录，令投资者看淡人民币的气氛越发浓厚。然而，海外市场对 离岸人民币的需求有增无减，尤其饱受债务危机困扰的欧洲更将人民币视为“救命稻草”。据统计，今年下半年欧洲企业在香港发行的人民币债券金额从上半年的 24.2亿元（人民币，下同）增至69.5亿元，环比增幅达1.87倍。 香港文汇报报道，欧债危机不断恶化，市场普遍担忧欧元区陷入衰退，甚至欧元自身亦有崩溃之虞，导致欧洲企业本土发债量降至6年来最低纪录。据彭博社统计， 欧洲企业今年以来共发行819亿欧元的债券，较去年下降1712月首个星期发债量更降至900万欧元，为有记录以来最差的12月开局。 12欧企来港发人民币债券70亿 由于在欧洲本土遭遇融资难，不少欧洲企业转而向离岸人民币市场寻求出路。截至上周末，今年总共已有12家欧洲企业来港发行人民币点心债券，包括欧洲最大的 家电生产商博世－西门子家用电器集团，以及英国最大的零售商特易购、法国液化空气公司等企业，发行总额已接近70亿元。彭博社引述知情人士透露，英联食品 和法国电力集团在香港和新加坡与投资者见面后，亦有可能加入在港发行人债的队伍。 关键词：巴马知道这个 丰驻香港的亚洲货币研究负责人Paul Mackel认为，这一现象显示欧洲财务长们可能希望分散融资管道，加上债券投资者质疑欧元前景，又不想发行任何美元债券，因此人民币债券成为一个较好的 替代选择。瑞穗证券驻香港的亚洲固定收益证券交易负责人Jeffrey Yap亦透露，近期来自欧洲发债人的谘询显着上升，原因是欧洲发债人很难在欧元或美元债券市场吸引投资者，同时来港发行人民币点心债有助分散融资管道。 利率较具吸引力成诱因 另外，人民币债券的利率较有吸引力亦是重要因素。宝马公司于11月发行4亿元人民币的一年期债券，发行利率仅为2位于伦敦的劳埃德银行集团发行的 5,000万元人民币三年期债券，发行利率为3.6法国液化空气公司发行的五年期及七年期人民币债券的发行利率分别为33.95均远低于欧洲 水平。据美银美林的指数显示，点心债券平均殖利率为5.52类似评级的欧元债券的殖利率更高达5.86 不过，本港投资者对人民币的热捧程度却出现降温趋势。据金管局披露，香港的人民币存款于10月底微跌0.66,185亿元，为两年来首次下跌。东方汇 理银行高级策略师Dariusz Kowalczyk预料，今年年底本港人民币存款将达到7,000亿元，低于此前市场预期的1万亿元。 有分析认为，由于美元需求强劲，导致资金持续从新兴市场流走，除人民币外，亚洲其他经济体货币近期亦不断走贬，唯一表现较好的是韩元。路透社引述消息人士 透露，这是因为某中亚国家的央行大量买入韩元用于购买韩国债券，令韩元汇价受到较好的支撑，但韩国出口则受到重创。 中国人民币债券受到吸引是因为，中国经济正在创下神话，而且几乎无懈可击的外汇储备令人民币成为抢手货。 关键词：巴马知道这个 人民币这次出事真相曝光：原来竟和欧盟有关 台湾工商时报报道，在欧债危机未解、全球经济衰退风险大增的情势下，根据路透昨（9）日引述北京消息，中国大陆官方已批准中国人民银行（中国央行）筹建新的外汇投资机构，初始资本规模约达3,000亿美元，以“华美”及“华欧”两大基金，进军欧美市场。 中国此举被市场解读为将分头对欧美两大市场出手救市，以3,000亿美元投资基金买进欧美资产，协助欧美度过不稳的债务危机。 而受此刺激，周五原本走势迟缓的欧洲股市精神一振，全面翻扬，德、法等欧洲主要股市涨幅都在1％以上。美股周五也告大涨，道琼指数上扬逾百点。密西根大学12月消费者信心指数，意外升至67.7，创6月以来新高，也有助涨势。 周五欧股与欧元走势震荡，主要是因为之前欧盟高峰会寻求化解欧债危机的协议并无新意，使市场失望。不过有专家指出，在该协议中，包括欧元区在内的欧盟国家 同意对国际货币基金（IMF）提供贷款，供其对欧元区债务国住行纾困，有助中国与巴西等新兴国家对其伸出援手。专家指出，欧盟此一决定将使中国等新兴国家 提供援助意愿升高。 大陆过去对外投资主力是2007年9月成立的主权财富基金─中国投资公司，中投董事长楼继伟在日前访欧时表示，中投有意投资以英国为首的欧洲国家基础建设，并且是涉及股权的投资。中投的表态，显示中方将采取新的计划进入欧洲市场。 而昨日传出由中国人民银行筹设的这家外汇投资机构，目前营运方式不得而知，只知总部将选在上海，并将利用发债方式筹集资金，也就是在中国市场发行人民币债券，然后用筹集的人民币资金从人行或其他银行机构购买外汇用以海外投资。 报道指出，“华美”及“华欧”这两大基金运作将类似中国外管局在香港设立的投资公司运作的华安基金。华安基金主要投资为海外市场的股票和债券等。 今年4月人行行长周小川就曾表示，“谁都知道鸡蛋不应该放在同一个篮子里”，表示中国应设立新投资机构，让巨额外汇存底拥有更好投资收益。截至今年9月 底，中国外汇存底余额逾3.2兆美元，曾有讯息，庞大外汇存底中有三分之二投资于美元计价资产。为分散投资风险，已经将五分之一外汇存底投资于欧元资产。 关键词：巴马知道这个 人民币的事闹大了：美急了 中国总理给出答案 人民币兑美元周二午盘走弱，盘中并为连续第5个交易日触及跌停。隔夜美元指数上涨动力受限，令中间价小幅高开，但即期汇价并不领情，在美元买盘积极涌出下，盘中多在跌停附近徘徊，受制于流动性整体成交则偏淡。 周二(12月6日)美元/人民币央行中间价报在6.3334，较周一的6.3349略跌，早盘尾段人民币兑美元即期下探至跌停为，报6.3651，前一交易日收在6.3641。按与中间价上下千分之五的波动幅度计算，6.3651是周二人民币跌停价。 离岸市场上，香港的离岸美元/人民币即期最新报6.3800/50，周一尾盘报6.3810。该市场美元与境内即期价差约150个点左右。海外无本金交割远期外汇(NDF)市场一年期美元/人民币报在6.3880/10，周一尾盘为6.3780。 交易员表示，外汇占款近四年来首次下调，说明热钱正回流欧美。引发市场对于中国经济走势的担忧，以及人民币难以维持坚挺的预期。 该位交易员并指出，欧债危机困难重重，令美元的避险价值逐渐攀升。也是看涨美元的原因。而刺激人民币上涨的因素相对偏弱，预期强势美元将延续至年底。 欧债危机的"蝴蝶效应"终引发热钱回流欧美，令中国10月外汇占款惊现近四年来首次下降。在外围环境短期难以改善，人民币升值预期减弱背景下，外汇占款减少预计将成趋势性态势。 北京时间13:29，美元/人民币报6.3649/51。 关键词：巴马知道这个 叶檀：人民币马其诺防线还没有失守 看空中国经济蔚然成风，从中国概念股延伸到人民币，但人民币马其诺防线没有失守。有阴谋论者认为，人民币贬值是美国阴谋，通过资金回撤推动欧美经济，中国除了一地鸡毛什么也没有得到。 以阴谋论为纲思考问题，与以阶级斗争为纲思考问题没有本质区别。中国拥有3.2万亿美元外汇储备，资本项目尚未全面开放，此时大规模地战略做空人民币，成本极大，无法缓解美联储与欧洲央行的资产负债表，不可能彻底击垮中国的经济实力。 击垮日元是在日本成为全球经济强国之后，日本急于让日元拥有国际地位，因此1985年日本政府怀着欣喜之情看着日元升值，所提出的升值幅度超过最大胆的预 言家的想象。目前击垮人民币，不过是逼迫中国加速向内需经济转型，而刺破房地产泡沫与提振内需，正是此轮中国经济转型的两大抓手，是中国主动为之。国外资 金跟随在中国调控政策背后走，而不是中国市场的指挥棒。 从今年上半年开始，从全球大宗商品(原油、黄金除外)到A股市场，出现了一轮雪崩式下挫，从9月以来，人民币进入两轮阶梯式下行的平台整理期。截至12月5日的交易日，外汇间交易市场出现人民币兑美元连续4天跌停。 这绝不是全面做空中国的开始。从中国5年期国债的主权信用违约掉期价格就可以窥见一斑。 近两年的最低点在2010年的10月13日，为52；从今年1月8日开始脱离平台急速上升，当天价格为87.5；到今年10月3日到达最高点，达到 201.015，说明当时市场对中国经济的信用降到最低位。而到12月2日，价格已经回落到133.643，这当然与全球央行救市有关，但从趋势图上可以 看出，中国国债CDS价格已经处于下降周期，中国十年期国债的国际CDS价格走势与五年期国债基本如出一辙。可见，全球投资者对于中国经济的看法莫衷一 是，忽而看多，忽而看空。 做空是一种市场博弈行为，还没有上升到战略行为。做空并非从现在开始，也非始于热钱大规模流出的10月。做空中国者早在次贷危机之后就看空中国房地产，当时流行的话是做空迪拜、孟买和上海，原因就是这三个地区都是房地产泡沫的高风险区域。 看空中国市场的人振振有词，认为深陷巨大的房地产泡沫与债务危机的中国政府，不可能实行大规模的积极财政与货币政策，如果不推行积极的财政政策，随着全球 市场的疲软与投资的下降，今明两年中国经济不可能有太大的起色。如果经济不振，人民币贬值提振出口就成为必然之选。但做空者遭遇到强大的竞争对手，麦嘉华 看空，罗杰斯看多，双方旗鼓相当。 关键词：巴马知道这个 人民币连续4个交易日触及跌停：美终于急了 年初以来，人民币兑美元已累计升值超过3.5在追踪监测的25个新兴经济体货币中升幅排第二位。经济学家认为未来4个月人民币兑美元的升值幅度可能小于1 .6甚至，有不少境外机构唱衰并“做空”人民币。 中国投资机会减少，房地产调控力度未放松，且面临出口低迷的压力，经济存在下行风险，特别是11月以来，人民币升值步伐已大幅放缓 同时，受欧债危机导致的避险需求等因素影响，热钱加速撤离中国的趋势愈发明显。香港人民币新增存款出现放缓迹象，部分原因是受到欧债危机升温的影响，另一部分原因则是境外投资者对中国经济走向及人民币升值预期的不确定感增强，因此选择抛售离岸人民币买入美元。 继上周三、周四和周五连续三个交易日触及跌停后，银行间外汇市场人民币对美元即期汇率本周一(5日)盘中再度触及交易区间下限。 5日，央行暂停了连续提升中间价策略，将人民币兑美元中间价设在6.3349元，比上周五降了39个基点。截至尾盘，人民币兑美元报价为6.3619元。 按与中间价上下千分之五的波动幅度计算，当日人民币跌停价应为6.3666元。从市场交易的表现来看，虽然中间价低开，但早盘人民币几度下探至跌停位。至 此，人民币对美元在即期交易市场已经连续四个交易日触及跌停。 美驻华大使骆家辉呼吁中国：向外国企业开放金融服务业 美国驻华大使骆家辉12月5日敦促中国为外国银行、保险商和证券公司在华运营提供公平的竞争环境。 报道称，骆家辉在香港出席一个会议的间隙表示，允许外国金融机构在华运营不会对中国构成竞争威胁。 他称，这反而有助于释放中外金融企业的产品创新潜力。 关键词：巴马知道这个 西方投资者2009年成功做空迪拜，2010年欧债危机爆发，而孟买与上海至今没有垮塌。做空没有成为风潮，直到2011年下半年，资金才从 新兴市场逐步退出。笔者曾撰文指出，今年9月开始逐步看空包括中国在内的新兴市场：基金产业调查公司Eureka-hedge的资料显示，偏重亚洲的对冲 基金9月资金净流出19亿美元，为17个月来首次单月净流出。Eureka-hedge的亚洲对冲基金指数9月下跌4.31为2000年开始编纂指数 以来的第四大单月跌幅。今年11月继续流出。 今年6月，《华尔街日报》发表《是谁在做空人民币》的文章，画出美国国内做空人民币的路线图：投资者从一家银行买进一张卖出期权合约，获得按某种约定价格 出售人民币、买进等额美元的权利，但并没有这样做的义务。一张允许投资者在一年后以低于当前水平20价格出售价值1000万美元人民币的合约，目前的 成本只有0.15个百分点，也就是15000美元。如果人民币跌至这个执行价以下，比如说跌至低于当前汇率301美元兑8.5元人民币水平，那么这张 卖出合约就会升值，投资者就以15000美元的投资获得了850000美元左右的利润，回报率约为5500有越来越多的投资者开始收割人民币贬值的羊 毛，他们收获的是机构小利。 真正的战略是，美国高调重返亚太地区，在军事、外交两方面形成钳形包围链；11月中旬在亚太经合组织峰会上力推“泛太平洋战略经济伙伴关系协定(TPP)”，建立亚太地区又一个规模巨大的自由贸易区。 包围圈已经做好，可进可退，如同现在美元对欧元，可以吃大餐，何必吃小餐？人民币马其诺防线目前尚未失守，如果没有第二次公平高效的市场化改革，或者人民币国际化亏功一篑，那时才谈得上城堡沦陷。 市场给出答案 11 月19日，国务院总理温家宝在印度尼西亚巴厘岛出席东亚领导人会议期间曾表示，已经注意到9月下旬至11月初，海外无本金交割远期外汇市场出现人民币汇率 的贬值预期，这种情况不是人为决定的，是市场对人民币汇率的反映。温家宝说，增加人民币汇率弹性意味着人民币既可以升值，也可以贬值。 上周四和周五的市场上，美元明显供给不足，推动人民币对美元跌停的行情出现。在一些市场人士看来，并不奇怪。一大型银行的外汇交易员对记者表示：“其实在 7 月份左右就已出现人民币贬值的信号，现在市场上买入美元的情况非常强大，人民币两天来成交价明显偏离中间价，可以看出中间价抑制贬值的力量非常明显。” 招商银行高级金融分析师刘东亮昨天接受记者采访时表示，购汇盘如此之大，原因比较复杂，可能有三方面的原因：看空人民币、境内外购汇套利和避险需求。 对于人民币是否真如一些人士所预言的那样被做空将出现大幅贬值的问题，刘东亮认为，目前央行应该有能力控制人民币币值的稳定，而目前央行的控制意图也非常明显。 最近布隆博格发布的一项对经济学家和分析师的预测性调查显示，“随着中国出口顺差持续减少，人民币未来4个月内兑换美元的汇率走势将出现疲软。”经济学家们预测，未来4个月内人民币可能成为金砖国家中表现最疲软的货币。 数据显示，10月中国贸易顺差已下降至170亿美元，去年同期是272亿美元。中国商务部部长近期表示，受欧债危机影响，未来几个月中国贸易出口额下降的可能性非常大。大量市场分析人士指出，如果中国的贸易顺差继续降低的话，人民币的外在升值压力也将告一段落。 关键词：巴马知道这个 |
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