韩志国：A股已腐烂发臭病入膏肓 不要抱希望

　　1月12日讯 第17届(2013)资本市场论坛于2013年1月12日在中国人民大学逸夫会议中心召开，主题是“中国资本市场：变革与成长”。

　　韩志国教授在演讲中表示，“(A股)连续两年股市雄冠全球，最近股市在反弹大家在欢呼，这个市场是什么关头？这个市场有没有病？病在哪里？如何治好？我们一直治股市的病，中国股市现在已经病入膏肓了。病现在症状是哪里？制度走偏，集体腐烂，现在就是郭树清在单干。”

　　“一个少数人发财，多数人亏损，加剧两地分化的市场，它注定是一个邪恶的市场。一个只保护国有资产不保护其他投资者利益，没有集体诉讼制度和损害赔偿制度的市场，它注定是荒唐的市场。

　　股市就是畸形市场，无耻市场、邪恶市场，荒唐市场，这个市场已经腐烂发臭。在这个市场上谁能赚钱，很多股民还抱有希望，在赌场下注还有50率，在中国股市赚钱10概率都没有，权贵资本在赚钱。现在中国有五千多家PE公司干什么？就是掠夺你们手中的财富。”

　　以下是韩志国教授演讲实录：

　　瞿强：下午有一个专题演讲，一个报告发布，两个重要的论坛。下午第一个专题演讲在业界非常有影响，而且我个人看也非常好，也是非常有思想，有批判精神的一位着名学者，就是韩志国教授，我们有请韩志国教授。

　　韩志国：我离开资本市场论坛已经有五年了，今年重返这个论坛，我们第十七届论坛，十七届我们还在为股市的生死问题讨论，这也是一种政府的悲哀。我今天题目叫拿什么拯救你股市。

　　现在连续两年股市雄冠全球，最近股市在反弹大家在欢呼，这个市场是什么关头？这个市场有没有病？病在哪里？如何治好？我们一直治股市的病，中国股市现在已经病入膏肓了。

　　病现在症状是哪里？制度走偏，集体腐烂，现在就是郭树清在单干。你找上市公司入股，一上市抛出去现在就是亿万富翁，十亿富翁可以实现。股权分制改革，没有搞全球通之前，我们在呼吁全球通，全球通以后我们发现全球通问题太大。

　　为什么？因为我们是专制国家，专制国家搞全球通的，就会有股权专制。这样的市场出现了严重的走偏。郭树清上台以后我一直没有沟通过，原来跟尚主席我一直在说，全球通的门槛抬高有什么不好，他说国际惯例，国际上哪一个国家有权贵资本，没有。

　　的特色就是权贵资本主义掠夺股市、掠夺资本市场，掠夺股民的一个道路。全中国的穷人拿自己血汗钱培养富人的道路，这样一个市场。所以我说一个行政主导，大规模扩容，供求严重失衡的市场，它注定是畸形的市场。一个只讲圈钱不讲汇报，没有财富效应的市场，注定是一个无耻的市场。

　　一个少数人发财，多数人亏损，加剧两地分化的市场，它注定是一个邪恶的市场。一个只保护国有资产不保护其他投资者利益，没有集体诉讼制度和损害赔偿制度的市场，它注定是荒唐的市场。

　　股市就是畸形市场，无耻市场、邪恶市场，荒唐市场，这个市场已经腐烂发臭。在这个市场上谁能赚钱，很多股民还抱有希望，在赌场下注还有50率，在中国股市赚钱10概率都没有，权贵资本在赚钱。

　　现在有五千多家PE公司干什么？就是掠夺你们手中的财富。这样一个市场郭树清决定是一个改革者，我一直警示他，郭树清当过国家体改委的秘书长，他能不希望改革吗，没有任何能比郭树清更希望股市好，但是他真的是孤掌难鸣。这个股市不是证监会一家可以解决的。

　　所以郭树清呼吁养老金入市，入吗？呼吁这么长时间，呼吁取消行政管制，能取消吗？取消不了。在目前没有集体诉讼制度，损害赔偿制度前提下，放开市场，从审批制变成注入制，股市再跌50

　　如果现在搞大规模的市场化，那所有的措施对股民都是伤害，不可能是保护。所以这个市场已经陷入了一个上也不是，下也不是，左也不是，右也不是这样一个泥潭，这个市场需要脱胎换骨的改造。

　　为了股随新政拉了几百点，对这个市场不要抱有希望。有人主张几年大牛市，根本不可能有牛市，只能有牛屎，不会有牛市。

　　以2000点为计算，到四千点将近5万亿，你散户拿钱干什么？你不是培养富人吗。银行是储户培养富人。按照通胀把各种因素算一下，每年银行储蓄只有0.46汇报。

　　股市这么多人拿钱培育的是什么？私募基金这么多清盘，公募基金到一两毛钱的这样一个市场，我们还可以对它寄予希望吗？还可以再往里投钱吗？我的微博影响比较大，就你把股市倡下来的。

　　我现在不在微博说了，我不倡了，你看能不能上去。我真的希望股市是牛市，到了五千点的时间要出手，我说五千点的股市比一千点股市更健康，你把股民套住了，股市从6100点下来，我第一个看到熊市到来了。

　　这个股市你为它服务，它记得你说的那句话，他不记得你其他的事情，所以你说错一句话都不行，它永远抓住你，你说对一百句都没用。只要我说股市看空，他跟你反帐，你说五千点比一千点好怎么有牛市。

　　十年大牛市开始，股民不抛了，一下子又套住了，会买是徒弟，会卖师傅，这样市场只能培养投机者不能培养投资者。股市现在的创新最重要的我认为是推出集体诉讼制度和损害赔偿制度。

　　其他评论：宋逢明：股市不注重投资者 应全额分红

　　网易财经1月12日讯 第17届(2013)资本市场论坛于2013年1月12日在中国人民大学逸夫会议中心召开，主题是“中国资本市场：变革与成长”。

　　清华大学经济管理学院宋逢明教授发言称，“现在我们讲股市，我始终认为真正的问题是功能定位有问题。我们发展我们的市场，始终是站在企业的立场，而不是投资者的立场，把市场仅仅是看着是一个融资市场而不是一个投资市场，其实融资是为投资服务的，我认为现在股市的改革真正的做法，正确的途径应该加强制度建设。制度建设降低市场的摩擦，改善自由竞争，不能把制度建设和行政干预混为一谈。”

　　他说，“所以我认为红利派发制度建设是股市改革的重要环节，这一点是正确的。单纯的红利派发制度是不够的，根本的问题是再融资便利，仅仅强调红利派发不能实现改革目标。高比例的现金分红，再加上再融资便利，我甚至主张全额分红的，使得投资者真正得到投资回报的主动权。”

　　以下是清华大学经济管理学院宋逢明教授演讲实录：